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大摩看BAT：“超配”腾讯，“看好”阿里云，“担忧”百度搜索
2025-02-18
自DeepSeek发布R1模型后，恒生科技指数攀升约20%。摩根士丹利（大摩）近期更新了对中国BAT三巨头的看法。大摩指出，随着AI模型训练和推理成本的下降，腾讯、阿里巴巴和百度均有望受益。其中，腾讯凭借在2C AI应用领域的进展成为大摩的首选，其股价预计上涨。阿里巴巴的高端云计算业务受到大摩青睐，尽管维持“持平”评级，但预测其云计算收入将在2026至2027财年大幅增长。百度同样维持“持平”评级，尽管在AI战略上具有先发优势，但其核心搜索业务可能受生成式AI影响，面临变现挑战。
