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招商证券：予阿里巴巴-W“买入”评级 升目标价至165港元
2025-02-25
招商证券发布研究报告，将阿里巴巴-W（09988）的评级定为“买入”，并将其目标价上调至165港元。报告指出，阿里巴巴因加大AI领域投资，有望成为中国AI转型的主要受益者。预计其2025和2026财年的云收入将分别增长11%和21%，集团总收入预测也将上调0%至2%。在最新财季，阿里巴巴的收入同比增长8%，超出市场预期，经调整EBITA和Non-GAAP净利润均实现同比增长。其中，淘天集团的增长加速，主要得益于CMR和批发业务的增长。因此，招商证券上调了淘天集团2025和2026财年的收入预测，预计CMR将同比增长6%和7%，淘天经调整EBITA在2025财年持平，而2026财年预计增长4%。
