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智谱开启招股：发行价116.20港元 百亿亏损换领先身位
2 小时前
北京智谱华章科技股份有限公司已正式启动港股招股，招股活动将持续至2026年1月5日，并计划于1月8日在港交所主板正式挂牌上市。此次全球计划发售3741.95万股H股，预计募资规模将达到43亿港元，IPO市值预计将超过511亿港元。智谱成立于2019年，源自清华大学的技术成果转化，研发人员占比超过74%。公司自研的GLM架构能够适配40余款国产芯片，其中GLM-4.6的代码生成能力在全球处于领先地位。智谱的主要营收来源于本地化私有部署，客户数量已超过12000名，且客户集中度有所改善。近三年，公司收入年复合增长率高达130%，毛利率超过50%，但持续亏损，主要原因是巨额的研发投入。2024年，公司的研发开支是收入的7倍以上，现金流仅能维持约9个月，这也是其急于上市的主要原因。作为“大模型六小龙”中首家冲刺IPO的企业，智谱的上市标志着行业进入了“商业化验证”的新阶段。然而，公司也面临着扩大收入规模、优化成本以实现盈利等挑战，招股书中也对此提示了相关风险。
