搜索
瑞银：短期中国出现AI泡沫概率低
3 天前
瑞银证券中国互联网行业分析师熊玮表示，相较于美国，中国出现AI泡沫的概率更低，目前尚未显现出明确的泡沫迹象。从融资结构来看，中国领先的AI模型厂商多依赖母公司现金流支持研发，循环融资和互相绑定的情况较少，资金来源具有可持续性。在资本开支方面，中国互联网大厂更为务实谨慎，注重投入产出比和算力利用率。2025年，中国头部企业的资本开支仅为美国同行的十分之一，却能达到相近的模型能力。此外，大厂在自建数据中心时也采取稳妥、循序渐进的策略，自2024年下半年以来，数据中心平均使用率保持较高且稳定，这背后是由真实的AI相关工作负载支撑的。
