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MiniMax 解禁首日大跌 20%，市值跌破千亿港元
9 小时前
AI大模型行业的“蜜月期”已然落幕，港股AI大模型公司MiniMax迎来上市后的首轮限售股解禁。受此影响，其股价盘中跌幅超过20%，总市值跌破千亿港元，与历史高点相比，市值蒸发约3200亿港元。与之形成对比的是，同为AI大模型领域的明星企业智谱，在解禁首日股价大涨超13%。市场分析认为，这主要归因于两者股东结构及解禁比例的差异。MiniMax解禁股份占港股股本约63%，且财务型投资者占比较高，面临较大的抛售压力；而智谱解禁比例较小，且多为长期持有的国资背景基石投资者。此外，MiniMax股价表现弱于智谱，市值差距超7000亿港元，还与其M3模型市场反馈不一、定价策略引发争议、商业化前景不明朗以及仍处于高投入阶段有关。不过，也有机构对MiniMax的后续商业化持乐观态度，认为随着行业定价回归理性，其管理层对2026年底实现10亿美元年度经常性收入的目标充满信心。MiniMax的首轮解禁可视为一次短期压力测试，其估值修复将取决于未来模型的迭代速度和商业化表现。
