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AI 巨头资本开支持续膨胀 市场质疑回报资金流向美债
2 小时前
10月24日，由于AI巨头持续扩大资本开支，市场对相关投资回报产生质疑，导致美股科技板块面临压力，资金加速流向美债市场。纳斯达克100指数创下2025年4月以来最差的两周表现，一篮子AI相关股票本周下跌4.9%，其中Meta单周股价跌幅超过9%。10年期美债收益率在周初一度升至5.14%后迅速回落，周四收于4.97%，为一个月来首次跌破5%。本月债券ETF资金流入约580亿美元，占全部ETF流入的38%，显示投资者防御情绪升温。市场主要担忧在于，AI企业与各国政府同时扩大融资需求，争夺有限资本，加之美国政府持续发债，进一步加剧了资本供需压力。信用市场也出现承压迹象，美国投资级企业债信用风险指标升至3月以来高位，CCC级债券收益率升至15.85%，为2020年以来最高。随着资本成本上升，融资能力较弱的企业可能率先受到影响，市场正在重新评估高估值资产的风险。
