在AI投入持续高企的背景下,科技巨头采取差异化筹资路径。Meta营收同比增长26%,同时上调全年资本开支预期,暂停股东回购,通过最高975亿美元的股权融资补充资金,提前抢占市场资金份额,并发行无投票权C类股,保障管理层投票权不被稀释,以支撑AI基础设施与个人超级智能相关长期投入。甲骨文将本轮投资周期截至2030财年的新增资本市场融资上限定为200亿美元,计划2028财年下半年自由现金流转正,并依托客户预付款、供应商垫资等合作安排分担前期投入压力,明确扩张融资边界。亚马逊、Alphabet等巨头同样维持高额资本开支计划,预计2027年相关投入还将进一步提升,市场普遍关注AI高投入的回报周期问题。
