高盛英伟达前瞻：业绩大概率超预期，但市场更关注「1 万亿美元」指引之外的增量空间

1 天前

高盛维持对英伟达的买入评级，预计其一财季业绩将超预期并上调指引，但单纯业绩超预期难以推动股价显著跑赢大市。分析师团队将英伟达2026至2027财年每股收益预测平均上调约12%，预计一财季营收将超市场预期约20亿美元，同时维持12个月目标价250美元。推动英伟达股价估值重估的三大关键催化剂包括：超大规模云厂商盈利能力提升、Agentic AI在企业端的加速渗透，以及非传统客户部署进度的透明度增加。从业绩来看，供需两侧信号均显示本季度业绩大概率超预期，但由于市场预期已处于高位，单纯业绩超预期对股价的提振作用有限。核心关注点包括1万亿美元指引的上修空间、Agentic AI为CPU业务带来的新机遇，以及竞争格局与毛利率压力。当前，英伟达估值折价显著，重估需满足三个条件。高盛维持250美元目标价，并重申买入评级，同时指出主要下行风险包括AI基础设施支出放缓等。

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