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银河证券：产业韧性凸显 美联储加息不改AI长期逻辑
4 天前
9月21日消息，银河证券研报指出，从长期视角看，美联储加息不会改变AI技术革命提升生产率的本质。AI基础设施建设虽短期内推高芯片、电力等资源需求，但长期将通过提升全要素生产率、扩大供给能力，形成结构性通缩效应，有效对冲通胀压力。全球AI资本开支长期增长趋势未变，算力需求将持续扩张。美联储多位官员表示，AI将推高中性利率水平，即便名义利率维持高位，实际政策利率也可能偏低，AI产业增长韧性足以支撑其在高利率环境下持续发展。因此，中长期来看，AI产业基本面逻辑依然稳固，加息带来的估值调整反而为有真实业绩支撑的企业提供了更合理的估值起点。
