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摩根士丹利最新报告大幅调升存储大厂美光科技( MU-US ) 与Sandisk Corporation( SNDK-US ) 目标价，认为市场需求正以远超供给的速度成长，供需失衡短期内难以改善，并预估，本轮记忆体短缺将至少持续2 至3 年，甚至可能延续更久。
在最新的报告中，大摩将美光的目标价从520 美元直接翻倍调升至1,050 美元，同时将SanDisk 的目标价从1,100 美元大幅上调至1,750 美元。
大摩分析师约瑟夫· 摩尔（Joseph Moore）指出，随着人工智能（AI）基础设施建设如火如荼地展开，DRAM 芯片已成为最主要的发展瓶颈，而各大科技巨头为了维持AI 算力的扩张，仍持续愿意为此支付高昂的溢价。
针对市场关注的产能扩张问题，摩尔强调，限制存储芯片供给增长的关键障碍并非厂商的投资意愿，而是物理层面的硬性约束，包括无尘室产能不足以及艾司摩尔（ASML）EUV光刻机的供应受限。
这些无法在短期内解决的实体瓶颈，使得存储厂商即便想要大规模扩产也面临阻碍，进而直接支撑了存储行业迈向「更长久、更高峰」的获利周期。
基于DRAM 定价将持续攀升的预测，大摩预估5 月与8 月的DRAM 价格将分别年增40% 和15% 。
为此，大摩将美光2026 与2027 财年的每股获利（EPS）预测，分别上调4% 和48%；SanDisk 分别获得12% 和24% 的调升。
尽管今年以来美光与SanDisk 的股价已分别累计上涨242% 和564%，大摩依然认为两者未来仍有相当宽广的上涨空间。
目前两家公司的股价对应2027 财年的估值均低于10 倍市盈率（P/E），这意味着估值仍有多重扩张的潜力，强劲的业绩势头远未结束。
此外，大摩也点出了美光未来几年的多个关键催化剂，包括2026 年底即将进行的HBM（高频宽记忆体）合约重新谈判。
同时，随着先前美国《芯片法案》对股票回购的限制解除，美光预计将于2027 财年启动大规模股票回购计画，并在2027 至2028 财年间合计回购高达500 亿美元的股份，这将为其长期股价提供强而有力的支撑。
