1.【IPO价值观】市占率超9成仍面临挑战，驭势科技销售人均开支是研发3倍；

2.裕太微喜获Wind ESG评级AA级，彰显企业技术温度与责任厚度；

3.斯达半导体在重庆投资成立新公司，注册资本5000万元；

4.【每日收评】集微指数涨1.83%，杰美特计划收购算力公司；

5.海外芯片股一周涨跌幅：美拟扩大半导体税收减免，费城半导体指数涨1.94%；

1.【IPO价值观】市占率超9成仍面临挑战，驭势科技销售人均开支是研发3倍；

汽车智能化正如火如荼进行中，对产业链企业来说，纵然行业前景光明，但赛道的拥挤让智驾方案提供商的日子并不好过，特别是明星公司纵目科技的突然倒塌后，大卓智能等背靠车企的智驾公司的日子也不好过。

为避免赛道拥挤导致的竞争压力，部分智驾方案商选择矿场、机场等细分赛道，继希迪智驾之后，聚焦机场、厂区L4级智能驾驶解决方案的驭势科技也于近期启动了港股IPO上市征程，期望借助资本力量实现突围，不过高额研发投入、高销售费用所带来的持续亏损仍值得警惕。

超9成市占率面临挑战

据不完全统计，目前国内专注于自动驾驶解决方案的提供商超过60家，大部分企业聚焦于乘用车赛道，不仅面临来自友商的竞争，还有来自主机厂自研团队的压力。部分企业则选择细分赛道，如驭势科技，业务高度聚焦于机场、厂区、港口等封闭场景。

得益于香港国际机场等成功的项目经验，驭势科技在机场智驾方案方面处于国内领先水平，按2024年收入计，驭势科技是大中华区最大的机场场景及厂区场景中商用车L4级自动驾驶解决方案供应商，截至目前，驭势科技已与17个中国机场及3个海外机场展开合作。驭势科技期望公司能够“雄踞机场运输领域”。

根据弗若斯特沙利文报告，大中华区机场场景中商用车L4级自动驾驶解决方案的市场规模于2024年达9380万元，预计到2030年达到18.61亿元，2025年-2030年的年复合增速达60.4%。同期全球机场L4级自动驾驶解决方案的市场规模预计将由2024年的1.09亿元增长至2030年的74.58亿元，2025年-2030年的年复合增速达88.2%。

但若从整个智驾方案市场角度看，机场场景的商用车L4级智驾方案市场规模则非常小，2024年占比仅有0.034%，预计到2029年略超0.8%，从长远发展看，机场场景可预见的市场“天花板”或许会限制包括驭势科技在内的智驾方案商的成长空间。

另外，根据弗若斯特沙利文数据，仅国内市场，聚焦于机场场景商用车L4级智驾方案的公司不少，但目前仅有驭势科技一家企业取得先发优势，其他方案商或仍处于验证阶段。由此推测，该细分领域整体处于规模商用准备期，一旦其他智驾方案公司进入放量阶段，预计驭势科技的市场份额将会被大幅压缩，驭势科技能否保住领先优势仍未可知。

营收高增长难止巨额亏损

乘用车市场的智能化从2025年开始进入放量阶段，但在商用车领域，距离放量仍有较长的路要走，且无论是乘用车还是商用车，智驾方案商实现业绩转正的公司并不多，仅有综合实力强劲的引望（华为车BU分拆公司）、能够提供智驾芯片的地平线与黑芝麻智能等极少数公司实现盈利，其余绝大部分企业至今仍处于巨额亏损状态。

驭势科技作为智驾方案商之一，占据先发优势也难以让其实现业绩扭亏。

数据显示，2022年至2024年（以下简称“报告期”），驭势科技分别营收6548.3万元、1.61亿元、2.65亿元，营收规模在可比公司中垫底，不过其营收增速行业领先，报告期内年复合增速为101.36%，仅次于希迪智驾，领先于其他可比公司。

营收持续增长未能改善驭势科技持续亏损的现状，报告期各期分别亏损2.5亿元、2.12亿元、2.08亿元，合计亏损6.7亿元。

可比公司中，仅黑芝麻智能和地平线两家公司于2024年实现净利润转正，其他可比公司均处于巨额亏损状态，且8家可比公司中就有5家企业2024年处于亏损同比扩大的状态。

截至目前，智驾方案市场仍处于快速发展与激烈竞争并存的阶段，亏损在所难免，全面性扭亏为盈的时间节点尚未到来，被誉为“全球Robotaxi第一股”的文远知行，于2023年-2024年甚至出现营收连续两年下降、亏损大幅增长的情况，据摩根大通分析，文远知行将在2028年实现营收451.08亿元，届时有望扭亏为盈。

而2028年全球机场场景商用车L4级智驾方案市场规模仅为33.04亿元（中国市场规模为9.01亿元），在有限的市场空间与日趋激烈的市场竞争背景下，驭势科技能否扭亏为盈仍有待观察。

销售团队人均福利达180.26万元

业绩巨额亏损背后，离不开资本的大额支出，分析发现研发投入与销售费用是驭势科技的两大支出方向。

其中，研发投入于报告期各期分别为1.89亿元、1.84亿元、1.96亿元，仍处于大规模研发投入阶段，略高于希迪智驾、佑驾创新；而从年复合增速看，报告期内为1.99%，仅领先于福瑞泰克，低于其他可比公司。

受营收持续增长影响，导致驭势科技的研发费用率呈逐年走低之势，报告期各期分别为288.4%、114.3%、74%，不及黑芝麻智能及地平线两家芯片平台智驾方案商，在软件算法智驾公司中，仅次于文远知行，可见驭势科技的研发投入力度仍处于行业领先水平。

值得警惕的是，驭势科技不仅研发费用高，销售费用也同步高企，报告期各期分别为5644.3万元、6872.1万元、7611万元，仅低于两家芯片平台公司，高于其他可比智驾方案商。

若从销售费用率看，驭势科技于报告期各期均位列第一，分别为86.19%、42.59%、28.67%。

关于销售费用高的原因，驭势科技说明称，主要由于分配予增加销售及营销活动的劳动力资源增加，导致雇员福利开支增加。这也意味着，驭势科技的获客成本要高于可比公司，驭势科技表示，“公司正通过本地合作伙伴及回头客户优化销售及营销开支。”

根据披露数据，截至2024年末，驭势科技销售团队为31人，雇员福利开支合计为5588万元，即销售及营销雇员的平均开支达180.26万元，远高于同期83.93万元的行政雇员人均福利开支、58.81万元的研发雇员人均福利开支。即便如此，驭势科技仍认为公司仍需聘请更多具有相关行业经验及知识的雇员，以提升营销及销售团队的实力。

（校对/邓秋贤）

2.裕太微喜获Wind ESG评级AA级，彰显企业技术温度与责任厚度；

一直以来，半导体行业因技术垄断性强、供应链复杂度高、环保合规严苛，ESG升级难度远超普通行业。近日，裕太微可持续发展能力获权威认可，Wind ESG评级由最初的BB级一举跃升为AA级，彰显了公司在环境（Environment）、社会（Social）、治理（Governance）多维度的卓越实践和重大突破，为构建责任型芯片产业生态树立了标杆。

据悉，Wind ESG是高认可度、高专业度、高影响力的中国本土权威ESG评价体系。其指标体系由管理实践与争议事件组成，与国际主流 ESG 体系架构接轨的同时，充分考虑中国资本市场现状、监管政策和中国企业具体 ESG 实践，综合反映中国企业的 ESG 管理实践水平以及重大突发风险。根据Wind ESG官方信息，企业获评AA级的含义为：企业管理水平高，ESG风险低，可持续发展能力强。

来源：esg.wind.com.cn

2024年，为加强决策科学性，公司优化组织结构，设立了董事会战略投资与可持续发展委员会，持续监察、检视、改进、完善公司的 ESG 治理，推动公司在高质量发展道路上行稳致远。除了内部架构的完善，公司与投资者、客户、供应商等利益相关方也形成良性互动，通过多维度、高频次的沟通机制，构建起互信共赢的治理生态。

作为技术驱动型企业，裕太微将科技创新作为践行ESG理念的核心载体，在高速有线通信芯片领域取得重大进展，部分产品实现填补国内空白的同时，达到国际领先水平。面对全球性的技术竞争和日益复杂的应用场景，公司继续坚持创新，在关键技术领域，从追赶者向引导创新者的角色转变；并不断吸纳高端人才，加大研发投入，深化产学研合作，加速科技成果的转化应用。

在追求技术创新与经济效益的同时，公司积极履行环保与社会责任，将绿色设计理念深度融入产品研发的全过程，并推动行业的绿色、公平、包容性发展。积极投身于社会公益，打造公益讲堂，让科技平权，提高公众科技素养，为更多人提供接触和了解科技的机会。

裕太微深谙，企业的价值，不仅在于技术的领先性，也在于对环境的友好、社会的贡献、治理的坚守。在全球科技革命的浪潮中，裕太微将始终以可持续发展为明镜，映照企业前进之路，向行业诠释中国科技企业的技术温度与责任厚度，为构建繁荣、良性的产业未来贡献更多中国智慧与力量！

3.斯达半导体在重庆投资成立新公司，注册资本5000万元；

天眼查信息，近日斯达半导体（重庆）有限公司成立，注册资本5000万元，经营范围为半导体分立器件制造；半导体分立器件销售；集成电路芯片设计及服务；集成电路芯片及产品制造；集成电路芯片及产品销售；机械零件、零部件加工；机械零件、零部件销售；机械设备租赁；货物进出口；技术进出口等。

股东信息显示，该公司由斯达半导全资持股。

官网信息显示，斯达半导体股份有限公司成立于2005年4月，专业从事以IGBT为主的功率半导体芯片和模块的设计研发、生产及销售服务，是目前国内功率半导体器件领域的领军企业。（校对/赵月）

4.【每日收评】集微指数涨1.83%，杰美特计划收购算力公司；

6月23日，A股三大指数今日集体上涨，截止收盘，沪指涨0.65%，收报3381.58点；深证成指涨0.43%，收报10048.39点；创业板指涨0.39%，收报2017.63点。沪深两市成交额达到11226亿，较上周五放量549亿。

半导体板块表现较好。集微网从电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封测、分销等领域选取了117家半导体公司。其中104家公司市值上涨，华灿光电、晶方科技、精测电子等公司市值领涨；11家公司市值下跌，澜起科技、芯原股份、寒武纪等公司市值领跌。

中信证券研报指出，外部环境持续动荡，市场持续高轮动，对确定性偏好更高。从主题环境来看，综合流动性指标和市场风格特征，市场在情绪较高区位震荡。从催化因素和时序上看，重点关注业绩有潜在超预期和在低位板块。结合市场环境，催化因素以及综合量化指标研判，建议关注消费电子、半导体材料以及业绩潜在超预期方向。

全球动态

周一，美股三大指数涨跌不一。标普500指数收跌13.03点，跌幅0.22%，报5967.84点；道琼斯工业平均指数收涨35.16点，涨幅0.08%，报42206.82点；纳指收跌98.86点，跌幅0.51%，报19447.41点。

美国明星科技股集体下跌，谷歌A收跌3.85%，Meta Platforms跌1.93%，亚马逊跌1.33%，英伟达跌1.12%，微软跌0.59%脱离收盘历史最高位，特斯拉则收涨0.03%，苹果涨2.25%。

热门中概股小马智行跌6.1%，京东跌3.3%，B站、文远知行跌超2%，极氪、多尼斯、Boss直聘、中通快递、世纪互联、唯品会至多涨0.8%。

个股消息/A股

炬芯科技——近日，炬芯科技发布公告称，公司基于存内计算技术的端侧AI音频芯片新品推广取得阶段性成果，公司新品包括ATS323X、ATS286X、ATS362X三个系列，其中ATS323X系列芯片在客户首款终端产品量产后短时间内快速起量。

至正股份——近日，至正股份发布公告称，公司日前收到深圳国际仲裁院送达的仲裁通知，申请人SUCCESS FACTORS LIMITED就与公司之间的股权转让纠纷向深圳国际仲裁院提交仲裁申请，深圳国际仲裁院经审查后决定受理。

杰美特——6月20日，杰美特发布公告称，公司正在筹划以现金方式购买思腾合力（天津）科技有限公司控制权，交易价格及具体股权收购比例待进一步论证和协商。根据初步测算，本次交易预计构成重大资产重组。本次交易拟采用现金方式，不涉及发行股份，不构成关联交易，也不会导致公司控制权变更。

个股消息/其他

小米集团——2025年6月19日，小米景曦科技有限公司在北京亦庄新城的土地竞拍中脱颖而出，成功竞得一块面积达48.51万平方米的工业用地，成交价为6.35亿元。该地块紧邻小米汽车二期工程项目，引发了外界对小米汽车三期工厂项目的广泛猜测。  

苹果——据报道，苹果公司正考虑收购AI初创企业Perplexity AI，以补强公司在AI领域的人才和技术储备。知情人士透露，苹果并购负责人艾德里安·佩里卡已与服务部门主管埃迪·库伊及AI战略高层就此展开内部讨论。目前谈判尚属初步阶段，未来未必会提出正式收购要约。若交易达成，苹果将有望开发自有AI搜索引擎，从而应对与谷歌长期合作可能破裂的局面。

理想汽车——日前工信部已经公示理想家庭五座纯电SUV理想i6的部分参数信息，新车车身尺寸495019351655/1670mm，轴距3000mm；新五座SUV形态，运动感与大空间兼得。大曲率弧线贯穿车顶，运动溜背造型；全系标配5C，超2500座5C超充站，充电；理想i6全系标配全新一代5C磷酸铁锂电池。

集微网重磅推出集微半导体产业指数！

集微半导体产业指数，简称集微指数，是集微网为反映半导体产业在证券市场的概貌和运行状况，并为投资者跟踪半导体产业发展、使用投资工具而推出的股票指数。

集微网观察和统计了中国“芯”上市公司过去一段时间在A股的整体表现，并参考了公司的资产总额和营收规模，从118家集微网半导体企业样本库中选取了30家企业作为集微指数的成份股。

样本库涵盖了电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封装与测试、分销等半导体领域的各个方面。

截至今日收盘，集微指数收报4468.82点，涨80.32点，涨幅1.83%。

【每日收评】作为长期专题栏目，将持续关注中国“芯”上市公司动态，欢迎读者爆料交流！

5.海外芯片股一周涨跌幅：美拟扩大半导体税收减免，费城半导体指数涨1.94%；

编者按：一直以来，爱集微凭借强大的媒体平台和原创内容生产力，全方位跟踪全球半导体行业热点，为全球用户提供专业的资讯服务。此次，爱集微推出《海外芯片股》系列，将聚焦海外半导体上市公司，第一时间跟踪海外上市公司的公告发布、新闻动态和深度分析，敬请关注。《海外芯片股》系列主要跟踪覆盖的企业包括美国、欧洲、日本、韩国、中国台湾等全球半导体主要生产和消费地的上市公司，目前跟踪企业数量超过110家，后续仍将不断更替完善企业数据库。

上周，全球重要指数涨少跌多。美股方面，道指涨0.02%，纳指涨0.21%，标普500跌0.15%。欧洲地区，英国富时100指数跌0.86%，法国CAC40指数跌1.24%，德国DAX30指数跌0.70%。亚洲地区，日经225涨1.50%，韩国综合涨4.40%，台湾加权指数跌0.12%。另外，费城半导体指数涨1.94%。

整体行情：美拟扩大半导体税收减免

北京时间6月21日凌晨，美股周五收盘涨跌不一。投资者正密切关注伊朗与以色列的冲突局势发展。美国总统特朗普推迟了对伊朗采取打击行动的决定。国际油价下跌。一位美联储官员称支持7月降息。

美国参议院财政委员会6月16日发布参院版税收法案，扩大租税减免，媒体报道指出，包括暂时提高半导体制造业者投资租税减免比率、给予干净能源税务抵减优惠延长等，外界看好台积电、环球晶等投资美国企业能直接受惠。但因部分条文与美国众院版有重大歧异，可能掀美国共和党“税收内战”，威胁总统特朗普“大而美”法案的前景。

美国参院财政委员会6月16日发布参院版租税法案后，力拼下周通过，希望在7月4日独立纪念日前与美国众院敲定最终版本，送交特朗普签署成法律。美国参院提议把工厂投资的税额抵减比率，从现行25%提高至30%，激励芯片厂商在2026年底租税优惠到期前加速兴建新厂，主要受惠者包括英特尔、台积电、三星、环球晶等厂商。尽管特朗普一直呼吁废除芯片法，两党议员都不愿取消这项能为选区带来高薪工作的补助计划。

软银集团创始人孙正义正寻求与台积电合作，以实现他迄今为止最大的一笔赌注——在亚利桑那州建立一个价值万亿美元的工业园区，生产机器人和人工智能。据了解孙正义想法的人士透露，孙正义设想建立一个类似中国深圳的庞大制造业中心，将高科技制造业带回美国。他们表示，该园区可能包括人工智能工业机器人的生产线，由于该计划仍处于保密状态，他们要求不透露姓名。软银官员渴望让这家生产英伟达公司先进人工智能芯片的中国台湾制造商在该项目中发挥重要作用，尽管目前尚不清楚孙正义对台积电的期望是什么，也不清楚台积电是否会感兴趣。

作为全球最大云服务厂商，亚马逊AI芯片自研步伐正在加快。近日，在亚马逊云科技中国峰会举办期间，传出亚马逊自研的AI训练芯片Trainium 3将于2025年末量产。亚马逊自研的上代Trainium 2芯片，也已经被亚马逊投资的AI创业公司Anthropic用于训练大模型。

据报道，亚马逊AWS CEO Matt Garman曾披露，Trainium 3芯片性能比其前代产品Trainium 2提升两倍，能效提高40%，采用台积电的3nm工艺制程，是数据中心芯片最先进的工艺。这款芯片在2024年12月初首次被发布，但当时尚未大规模量产。亚马逊管理层在2024年报后的投资者电话会中披露，公司在全力开发Trainium 3，预计将于2025年底发布预览版，并随后将Defining Trainium 4。

三星电子正积极推进重夺DRAM市场领导地位的战略，此前由于在AI半导体高带宽内存领域面临的挑战，该公司在第一季度失去了市场领先地位，被SK海力士超越。随着下一代DRAM良率的显著提升，三星迅速转入大规模生产阶段，这一进展也被视为三星计划年内量产HBM4的积极信号。

据业内消息人士透露，三星电子上个月在10nm级第六代DRAM晶圆性能测试中实现了50-70%的良率。与去年同一产品不到30%的良率相比，这标志着重大进步。这一改进的关键在于重新设计，三星研发团队实施了多项结构创新，以提高芯片效率和生产力。

德州仪器（TI）公司宣布计划在美国投资超过600亿美元建设半导体工厂，使其成为最新一家在特朗普政府敦促投资并威胁以关税颠覆半导体行业之际，大力推广其美国国内制造雄心的芯片制造商。该公司表示，这600亿美元将用于在得克萨斯州和犹他州的三个地点新建或扩建七个芯片制造工厂，其中包括在得克萨斯州谢尔曼新建的两个工厂，并将创造60000个就业岗位，称其为“美国历史上对基础半导体制造业的最大投资”。

个股方面：欧美地区涨跌不一，亚洲地区走势分化

爱集微跟踪的106家境外半导体上市公司表现良好，其中67家上涨，37家下跌，费城半导体指数涨1.94%。

美股57家公司涨多跌少，44家上涨，13家下跌，其中涨幅居前的是MAXLINEAR（12.85%）、超威半导体（10.40%）、迈威尔科技（9.41%）、SITIME（8.57%）、ALLEGRO MICROSYSTEMS（8.06%），跌幅居前的是WOLFSPEED（-30.22%）、FORMFACTOR（-3.21%）、帕沃英蒂格盛（-2.97%）。

欧洲方面，8家公司，1家上涨，7家下跌，其中上涨的是AIXTRON（4.16%），跌幅居前的是德国世创（-4.54%）、SOITEC（-4.39%）。

日韩地区，13家公司全部上涨，其中涨幅居前的是爱德万测试（15.60%）、LASERTEC（12.85%）、DISCO（10.75%）。

中国台湾及中国香港地区28家公司中，9家上涨，17家下跌，其中涨幅居前的是南亚科（10.09%）、世芯-KY（6.26%），跌幅居前的是颀邦科技（-9.22%）、景硕科技（-5.83%）、祥硕科技（-5.50%）、力旺（-4.44%）。