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- 搜索业务营收实现两位数百分比增长，AI概览功能全球月活超20亿，覆盖200多个国家和地区、40种语言。Shorts日均浏览超2亿，AI提升推荐与创作者覆盖效率，订阅服务扩展迅速，YouTube TV、Music和Premium均实现增长。
- Gemini 2.5系列已成为增长的核心动力，Deep Think即将推向其他用户。
- Gemini应用目前的月活跃用户已超过4.5亿人，第二季度每日请求量较第一季度增长超过50%。
- 谷歌每月处理的AI tokens达到960万亿，较今年5月的480万亿翻了一番。
- AI将引发一波新的创新，谷歌对眼镜的投资非常兴奋，但未来2-3年手机仍将是消费者体验的核心。
当地时间7月23日，谷歌母公司Alphabet公布了截至2025年6月30日的第二季度财报。财报显示，Alphabet第二季度营收为964.28亿美元，同比增长14%，不计入汇率变动的影响为同比增长13%；按照美国通用会计准则，Alphabet第二季度净利润为281.96亿美元，较去年同期的236.19亿美元增长19%；每股摊薄收益为2.31美元，较去年同期的1.89美元增长22%。
Alphabet第二季度营收与净利润双超华尔街预期，但因该公司宣布将2025年全年资本支出上调至850亿美元，比此前预期高出100亿美元，一度引发市场担忧。
财报发布后，Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）、首席商务官菲利普·辛德勒（Philipp Schindler）和首席财务官阿纳特·阿什肯纳兹（Anat Ashkenazi）共同出席电话会议，解读财报并回答了分析师的提问。
以下为皮查伊在电话会议中对公司第二季度业务的点评：
第二季度对我们来说是一个表现突出的季度，公司整体实现了强劲增长。正如大家在I/O开发者大会上所看到的，我们正在AI前沿领域引领潮流，并以惊人的速度发布产品。AI正积极推动我们业务的各个方面，为我们带来强劲的发展势头。
第二季度，搜索业务实现了两位数百分比的营收增长。我们的新搜索功能持续表现良好。AI Mode已在美国和印度上线，运行情况良好，而AI概览（AI Overviews）目前已拥有超过20亿月活跃用户，覆盖200多个国家和地区、40种语言。
YouTube和订阅业务也展现出强劲增长势头，反映出这些高增长板块的持续动能。在美国，YouTube短视频服务Shorts每小时观看带来的收入已与传统视频内容中广告持平，在部分国家甚至已经超过传统广告的收益率。
云计算方面同样迎来了又一个强劲的季度，在收入、积压订单和盈利能力方面均有显著增长，目前的年化营收已超过500亿美元。我们在AI产品组合上的全面布局正在受到广泛关注，市场需求持续增长。
所有这一切的实现，得益于我们长期以来在AI领域的系统性投入——涵盖AI基础设施、世界级研究、模型和工具，以及将AI应用于全球用户的产品与平台。
我将简要介绍我们的AI技术栈，然后分享季度亮点。
首先是AI基础设施。我们运营着全球领先的、为AI优化的数据中心网络和云区域，同时提供业界最广泛的张量处理单元（TPU）与GPU选择，并配套构建了存储和软件体系。
这也是为什么几乎所有生成式AI独角兽企业都使用 Google云服务，其中越来越多的机构——包括SAFE Superintelligence和Physical Intelligence等领先的AI研究实验室——也开始专门使用TPU。我们在AI基础设施上的投入对于满足云服务客户不断增长的需求至关重要。
接下来是世界级AI研究、模型和工具。我们持续拓展Gemini 2.5系列的混合推理模型，这些模型在几乎所有主要基准测试中都表现出业界领先性能。在优化我们主力模型Flash的同时，我们还发布了速度极快的 Flash Lite版本。借助Gemini的高级版本与Deep Tech的合作，我们在国际数学奥林匹克竞赛中取得了金牌级别的表现。
我们也即将把Deep Think带给用户。我们在各个价格段都拥有领先模型，2.5 系列已成为增长的核心动力，目前已有超过900万开发者为Gemini开发应用。
我们还推出了Veo 3模型，这是我们最先进的视频生成模型。Veo 3在Gemini应用中的使用掀起热潮，用户纷纷分享由其生成的视频，同时我们推出的新AI影视制作工具Flow也备受欢迎。自5月以来，Veo 3已生成超过7000万条视频。我们最近还在Gemini应用中上线了“照片转视频”功能，用户反响热烈；该功能今日起也将在Google Photos用户中推广。
在产品和平台方面，我们正通过Workspace等平台将AI带给全球用户和合作伙伴。这些服务的使用量增长极为迅猛。在5月的I/O大会上我们宣布，每月处理的AI tokens达到480万亿；如今，这一数字已翻倍，超过980万亿，增长惊人。
Gemini应用目前的月活跃用户已超过4.5亿人，用户参与度持续上升，第二季度每日请求量较第一季度增长超过50%。仅在6月，就有超过5000万人使用了Google Meet的AI自动会议记录功能。借助Veo 3，我们在Workspace中推出的短视频产品Google Vids月活用户已接近100万人。
本月，我们在三星Galaxy Unpacked发布会上，宣布了适用于三星最新设备的一系列Android和AI新功能。订阅业务表现同样亮眼，Google AI Pro和Ultra计划的推出也进一步推动了增长。
AI体验显著提升搜索使用量
搜索方面，我们正站在一个令人振奋的转折点。AI正在拓展人们使用搜索的方式，释放出全新的提问可能性。整体搜索请求数量和商业搜索量均实现同比增长，我们的AI体验显著推动了使用量的提升。用户在发现搜索能够满足更多需求后，使用频率持续上升，尤其是在年轻用户群体中尤为明显。
AI概览功能非常受欢迎，展示该功能的查询类别全球查询量增长超过10%，且增长趋势持续。AI概览现已由Gemini 2.5驱动，提供业内最快的响应速度。我们还观察到，多模态搜索的使用量也显著上升，年轻用户增长最为突出。
我们的AI搜索体验AI Mode也收获了非常积极的反馈，尤其适用于处理复杂或长文本的搜索。目前该模式仍在逐步推出，在美国和印度的月活跃用户已超过1亿。我们将继续快速发布新功能以优化体验，包括高级研究工具Deep Search以及更加个性化的搜索结果。
AI产品组合推动谷歌云需求暴增
谷歌云方面，客户对我们产品的差异化能力与完整的AI产品组合表现出强烈需求。有四个关键数据可以说明这一趋势：金额超过2.5亿美元的大型交易数量同比翻倍；2025年上半年签下的100万美元以上交易数量已与2024年全年持平；新客户数量环比增长近28%；目前已有超过85,000家企业（包括LVMH、Salesforce和新加坡星展银行）使用Gemini构建产品，Gemini的使用量同比增长达35倍。
我们的模型运行在谷歌云AI基础设施上，具备训练和推理方面的领先性能与成本优势。除了AI加速器外，我们还推出了多项存储创新技术，包括Anywhere Cache（推理延迟最多降低70%）与Rapid Storage（延迟表现提升5倍，领先于行业头部云厂商）。我们还对PyTorch和JAX等主流工具进行了优化，并提供全面开源支持，以满足多样的AI训练与部署需求。我们还将AI智能体深度整合进谷歌云的各类产品中。
客户使用案例也十分丰富：Wayfair利用AI集成数据库提升数据流程与个性化客户体验；Mattel借助Gemini数据智能体与BigQuery更高效地处理产品反馈；Target使用Gemini安全智能体改善网络安全；Capgemini借助AI软件开发智能体提升代码生成与测试流程效率；BBVA表示，Gemini与Google Workspace每周可为员工节省近3小时的重复性工作时间，并计划在全球10万名员工中推广。
我们还致力于建设AI智能体生态系统。我们推出的开源智能体开发工具包在短短4个月内下载量已突破100万次。同时，我们还推出了企业级开放平台AgentSpace，将聊天、搜索与AI智能体集于一体，目前已在 Gordon Foodservice员工中部署试点，并在全面上线前已预订超过100万份订阅。
YouTube增长势头强劲
YouTube同样展现出强劲势头。根据市场调研公司尼尔森的数据，YouTube已连续两年在美国流媒体观看时长方面位居第一。
伴随着一代用户在移动设备上成长，如今他们正越来越多地通过电视观看喜爱的创作者与内容。其中也包括数以百万计的体育迷。全球用户每年通过YouTube观看的体育内容时长已超过4000万小时。
在Shorts短视频方面，我们目前日均浏览量已超过2亿。AI正在帮助我们改进推荐系统和自动配音功能，大幅提升创作者与品牌的受众覆盖范围和回报效率。今天，我们也为Shorts创作者推出了一整套全新的 AI工具。
此外，YouTube也在持续丰富其订阅服务，最近已将Premium Light订阅扩展至15个新国家，未来还将继续拓展更多市场。
Waymo自动驾驶里程超1.61亿千米
最后，Waymo持续扩大运营规模，以安全、高效的方式服务更多用户。上个月，Waymo在亚特兰大正式上线，同时将奥斯汀的服务范围扩大了一倍，并将洛杉矶和旧金山湾区的服务区域扩大了约50%。Waymo还在凤凰城推出了面向14至17岁青少年的“青少年账户”。
总体而言，Waymo自动驾驶系统已在公共道路上完成超过1亿英里（约合1.61亿千米）的自主驾驶，并计划在包括纽约、费城在内的十座城市开展测试，未来希望在所有城市上线服务。
以下为投资者提问环节：
高盛分析师埃里克·谢里丹（Eric Sheridan）：关于你们在产品和平台演进历程中，如何看待消费者行为变化带来的影响？投资者应从交易量和货币化角度如何考量这些变化？
我认为，未来三到五年，点击及点击货币化的长期动态可能发生重大改变。关于YouTube，我想了解你们对广告与订阅收入组合的看法，以及在这一过程中获得的关键经验是什么？
皮查伊：展望未来，从我们的观察来看，人们对AI确实满怀热情，并且在我们的产品中很好地接纳了AI。对我而言，看到多模态功能帮助用户通过图像实现无缝交互，这改变了他们的行为模式。早期迹象表明，用户会非常适应这些交互场景。
总体而言，我们预计随着原生体验的打造，我们对如何持续优化货币化有着清晰的认识，这与原生体验能够很好地结合。但我们会优先考虑原生体验。
因此，对于像Gemini应用这样的新服务，短期内我们会专注于原生体验的打磨。不过，就像我们在AI概览和AI Mode上所做的那样，假以时日，我们也能带来出色的商业体验，且我们认为用户会像以往一样适应这些体验。
辛德勒：关于YouTube的订阅与广告业务，我们既高度重视广告业务，也重视订阅业务。订阅收入对YouTube的重要性日益提升，我们会长期关注这一领域。我们的YouTube订阅产品，包括YouTube TV、YouTube Music和Premium，均实现了强劲增长。
我认为，我们订阅服务的共同主题是为用户提供更多选择。在货币化方面，我们也有着深刻的理解：哪些领域更适合通过广告实现货币化？哪些领域可以通过订阅获得更多收益？因此，我们会继续采取双线策略，积极推进相关业务。
摩根大通分析师道格·安穆斯（Doug Anmuth）：能否谈谈对当前算力资源获取的看法？尽管你们今年在资本支出上增加了100亿美元，但你也提到仍处于供应紧张的环境，我想了解这两者之间的关系。关于搜索业务的增长，在12%的搜索增长中，付费点击情况如何？我们应如何看待未来的交易量与货币化趋势？
皮查伊：在资本支出方面，显然我们在整个产品组合中看到了强劲的发展势头，尤其是云业务。你说得没错，目前供应环境紧张，我们正在投入更多资金进行扩展，但这些额外投资需要时间，效果会在未来几年逐步显现。因此，这两种情况是同时存在的。但我们正在提前规划并加大投资，云业务的吸引力尤其令人兴奋。
我认为，我们AI产品组合的全面性以及我们提供的广泛产品，包括为客户提供GPU和TPU上的模型，这一切都推动了需求增长，所以我们在相应地增加投资。
辛德勒：我要明确一点，我们管理业务的目标是为用户带来卓越体验，同时为广告商提供有吸引力的投资回报率。我们实际上并不以付费点击和每点击成本（CPC）为目标进行管理。我们的一些产品和政策变化，实际上会在牺牲付费点击的情况下实现更好的货币化。你会在10-Q报告（提交给美国证券交易委员会的季度报告）中看到，付费点击同比增长4%，但这些指标会受到多种因素的影响，比如广告商的支出、产品变化、政策变化、用户参与度等，季度之间会出现波动。因此，在付费点击等方面，重要的是不能仅仅根据这些指标得出过于宽泛的结论。
摩根士丹利分析师布赖恩·诺瓦克（Brian Nowak）：关于搜索智能体和可广泛部署的智能体有很多讨论。从技术角度来看，当你与工程团队讨论这些新智能体功能时，推出可扩展的商业查询智能体需要克服的主要技术障碍是什么？过去你曾向我们更新过生成式AI带来的内部效率数据，是否有最新数据？在这些内部生成式AI工具上有哪些关键的摩擦点需要克服？
皮查伊：关于智能体功能，我们在2.5系列模型，特别是Pro模型上，确实投入了大量精力。这是我们投入最多的方向，进展令人兴奋，其中包括我们尚未完全发布的模型。主要的技术难题在于，需要将一系列事件串联起来，确保其可靠性，因为延迟和成本会不断累积。如何以可靠的方式为用户提供服务，这一切都需要进行整合。我们在每个方面都在取得进展，还需要将它们整合在一起。
好消息是我们正在取得稳健的进展，我们认为自己处于行业前沿。回顾过去12个月，你会发现模型在任何特定能力上的效率都有显著提高。因此，未来的发展轨迹将真正解锁这些智能体体验。
我们已经看到了潜力，但目前这些体验速度较慢、成本较高，有时还不够稳定。不过，我们在所有这些方面都在取得进展。我预计2026年将是人们更广泛使用智能体体验的一年。这是一个令人兴奋的未来机遇。
关于第二个问题，我猜测，你指的是我们内部对这些技术的使用情况。鉴于你提到了智能体，我们现在开始为公司内的软件工程师推出智能体编程流程。
过去几个月，尤其是最近几周，内部的智能体工作流程在软件工程领域已开始被更多人采用，这很令人兴奋。几个月前的类似体验还存在很多摩擦点，但我们正在克服这些问题，员工开始在编程和其他公司领域使用这些工具。因此，这是一个活跃的领域，我们期待为用户推出类似的流程。
Moffett Nathanson分析师迈克尔·纳桑森（Michael Nathanson）：在I/O大会上，你宣布与Warby Parker合作开发眼镜。我想听听你对新设备周期如何进一步扩展AI的看法，你是否设想过一个手机不再是消费者体验核心的世界？第二个问题，谷歌搜索的AI Mode使用与Gemini独立应用的使用有何不同？你是否发现使用场景或用户类型存在差异，比如使用独立应用的用户与使用传统AI搜索的用户有何不同？
皮查伊：关于第一个问题，我认为AI的每次变革都会推动新的硬件体验，包括眼镜等其他形态。AI将引发一波新的创新。我们对眼镜的投资非常兴奋，与上一代相比，这些体验有了显著提升。我认为这是一个令人兴奋的新兴类别。但我仍然预计，至少在未来两到三年，手机仍将是消费者体验的核心。
关于第二个问题，AI Mode与Gemini独立应用，在某些用例中，两种方式都能提供很好的体验，但也存在特定场景的差异。
AI Mode在信息导向的查询中表现突出，用户希望依赖信息并利用AI的全部能力。AI Mode通过深度使用搜索作为工具，效果很好，用户对此反应非常积极。而在Gemini独立应用中，用户可能会进行长时间的对话，或者只是用来消磨时间，甚至出现类似心理治疗的早期用例。这些都是新兴的体验，因此我很高兴我们拥有这两个平台，能够在这两个领域进行创新。当然，某些领域可能同时适用于这两个应用，未来我们会努力让用户的体验更加无缝。
Bernstein分析师马克·施穆利克（Mark Shmulik）：关于AI人才竞争的新闻几乎每天都有，高层次人才的流动也备受关注。如何看待谷歌在吸引和保留关键AI人才方面的表现？类似的问题，如何看待AI相关的资源成本与构建AI所需的资本投资增加？
皮查伊：我们在AI人才上的投资已经超过十年，我认为我们在人才的广度和深度上都非常出色。根据我的经验，顶尖人才看重的是能在前沿推动进步、工作的尖端性、算力资源的可用性以及与行业最佳人才合作的机会，这些因素结合在一起能产生巨大影响。我们在这几个方面都很有竞争力。
在这一时期，我们的人才留任率和新进人才情况都表现良好。虽然个别案例可能成为头条新闻，但深入分析数据后，我认为我们的表现是不错的。我们将继续投资于人才、计算资源，确保抓住未来的机会。
阿什肯纳齐：关于如何将这些整合到我们的整体成本结构中，我之前提到过，拥有全栈优势包括我们的研究工作，而人才是我们最重要的资源之一。我们确保进行适当投资，吸引行业内最优秀的人才加入谷歌，推进我们的创新。这体现在我们整个组织的运营费用中，但我们也在努力平衡业务增长和投资，确保资源分配得当。桑达尔提到我们在公司内部使用AI工具，这也是我们提高效率的领域之一，通过这些工具优化组织运营。同时，我们继续以高度的纪律性和执行力管理公司，推动效率提升。
巴克莱银行分析师罗斯·桑德勒（Ross Sandler）：关于搜索点击率作为货币化的驱动因素。过去十年，你们在提升广告相关性和搜索点击率方面做得很好。展望未来，随着AI概览和不同AI搜索格式的出现，广告展示量减少，你对未来推动点击率的能力有何看法？第二个问题，谷歌现在与OpenAI在云基础设施方面有合作，我想了解这种关系未来可能如何扩展。
辛德勒：你提到的AI概览，它们持续提高用户满意度和搜索用户量，扩展情况非常好，目前已经覆盖了超过20亿用户和200多个国家，我们对这一发展非常满意。关于货币化，我们之前提到过，AI概览的货币化率与传统搜索大致相当，这为我们创新和推出下一代广告格式提供了坚实基础。
皮查伊：关于与OpenAI的合作，我们很高兴在谷歌云上与他们合作。谷歌云是一个开放平台，我们有着支持优秀公司、初创企业和AI实验室的悠久历史。我们对云业务方面的合作感到非常兴奋，期待进一步投资并发展这段关系。
富国银行分析师肯·加雷尔斯基（Ken Gawrelski）：智能体体验会像20年前的搜索那样蓬勃发展，促进长尾发现，还是会导致更集中的少数垂直领域赢家？你对此有何看法？
皮查伊：关于智能体体验，技术进步和为所有相关方创造价值同样重要。显然，随着智能体体验的进步，用户体验会更好。精明的参与者会抓住这些机会，这将帮助他们成长。我认为，就像网络早期一样，智能体体验将扩展访问范围和用例。但这不仅仅是技术问题，我们还需要解决相关方的商业模式，这将是演进过程中的重要部分。
美银美林分析师贾斯汀·波斯特（Justin Post）：订阅业务表现良好，Gemini 2.5评价很高，Gemini订阅进展如何？有什么措施可以加速Google One中Gemini消费者订阅？关于资本支出的变化，显然由于云需求增加，投资显著增加。你们对云投资回报率和资本支出回报率的信心来自哪里？
皮查伊：关于订阅业务，Google One通过存储提供了有吸引力的价值主张，加上AI计划（包括Pro和Ultra），特别是2.5系列模型，交易显著加速。上个季度表现非常健康，我们对未来的机会感到兴奋。我们预计，凭借AI产品，我们将推动这一领域的增长，特别是在引入2.5 Pro后，我们看到了明显进展。
关于云业务的资本支出，我们投资是因为我们在云产品中为客户提供了很多价值。谷歌云的客户满意度很高，流失率很低，业务增长所需的投资效率更高。你可以从我们过去几年的年度利润率轨迹中看到这一点。这一切都让我们对投资的健康回报率充满信心，尤其在AI时代，我们为客户提供的价值在未来会显著增长。
