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200亿美元豪赌，xAI单押马斯克巨注叫板OpenAI，未来商业续航成最大问号

5 小时前 / 阅读约17分钟

来源：36kr

2025年xAI在马斯克推动下获资本动能，但商业化依赖X与Tesla生态，面临现金流与监管压力。其“弱对齐”路线受监管挑战，与X深度绑定削弱独立性。xAI尝试通过API等路径突破，但面临高成本与安全风险，未来能否独立成长待观察。

2025 年，xAI 在马斯克强力推动下获得前所未有的资本动能，但商业化仍高度依赖 X 与 Tesla 生态，现金流与监管压力同步攀升。Grok 的「弱对齐」路线在全球监管日趋严格的背景下愈发危险，而与 X 的深度绑定也削弱了其独立成长性。面对成本失衡、模式受限与监管摩擦，xAI 的未来仍在巨头叙事、政策变动与马斯克个人意志之间摇摆。

2025 年 10 月，多家媒体援引投行消息称，马斯克旗下的 xAI 正在推进一笔规模约 200 亿美元的新融资，或将跻身全球融资规模最大的 AI 初创公司之一。知情人士透露，该轮融资包含约 125 亿美元的结构化债务，并与 NVIDIA 产品采购协议绑定，意味着 xAI 将以未来算力交付与长期供货为抵押，锁定芯片的获取优先级。

在融资结构中引入大比例债务，无疑是马斯克以个人主导方式加速 xAI 扩张的又一例证。过去两年，从话题度与融资规模来看，xAI 的确呈现出「迅速放大」的增长曲线，但从用户增量、商业收入、生态成熟度等常规指标来看，其产品影响力未跨越马斯克的资源圈。X 作为实时语料与分发入口，Tesla 提供物理世界感知的应用场景…… xAI 的模型训练、数据获取、用户分发与品牌叙事，几乎完全依附于马斯克现有的商业版图。

「和竞争对手相比，xAI 简直就是个烧钱机器。尽管该公司的估值飙升，但它几乎没有可能创造可观的收入。」对于 xAI 的运作逻辑，Axios 在报道中如是评价。马斯克提供的「系统性资源挂靠」，使 xAI 在短时间内获得了与体量不匹配的算力与流量，同时也揭示出一个愈发尖锐的问题：当一家 AI 公司的发展单吊于个人的资本信誉、舆论影响力与产业网络，其商业增长是否真正具备可持续性？

Axios 有关 xAI 的报道

三巨头安全共识下，xAI 的脆弱差异化

在全球 AI 产业的主流叙事中，有一点是毋庸置疑的——「安全对齐」已成为 OpenAI、Anthropic 与 Google DeepMind 三大巨头的共同语言。OpenAI 依托企业 API 占据行业中心，Anthropic 以 Constitutional AI 建立对齐方法论，DeepMind 主导国际会议，推动更严格的安全标准落地……自 2023 起，模型的内容合规性、风险可控性与企业级可信度逐渐融入这场科技竞赛的基础逻辑。

而 xAI 的差异化则恰恰建立在这种共识的反面。自 xAI 诞生之初，马斯克就将之包装为「未规训者」，力求减少监管限制。其旗下推出的 Grok，作为对标 GPT、Gemini、Claude 系列模型的竞品，一直在马斯克的推动下主动脱离行业的安全基线，持续强化反审查的边缘模式，将未经过滤的「原生态世界观」作为模型的核心卖点。

事实上，这种反对齐姿态并非凭空出现，而是马斯克与 OpenAI 长期矛盾的延伸。

在 2015 年 OpenAI 建立之初，马斯克作为早期资助者，共同参与推动了去中心化的开源使命，但随着规模扩大、成本攀升、商业化决策推进，OpenAI 不得不转向封闭路线以保证可持续运营。2018 年，OpenAI 内部就是否转为营利公司结构开始讨论，马斯克则在此次意见分歧中退出董事会。此后，马斯克多次批评 OpenAI 的政治正确或左翼偏见意味，甚至在 2024 年初以一纸诉状将 OpenAI 告上法庭，称其背叛了最初造福人类而非追求利润的目标。

「当我在 OpenAI 创建之初给予资助时，我和 Altman 、总裁 Greg Brockman 达成了一项协议，以确保这家人工智能公司保持非营利组织的形式，为公众开发技术。根据这一创始协议，OpenAI 应当向公众开放其代码，而不是将其封闭起来以谋取任何私人公司的利益。」马斯克在诉讼中声称，「OpenAI 及其高管与微软建立了密切关系，这不仅违反协议，而且歪曲了公司的使命。」

AP 有关马斯克起诉 OpenAI 的报道

为重建心目中「被 OpenAI 背叛」的原始愿景，马斯克在 2023 年成立 xAI，采取了差异化的经营策略。然而，相对三巨头基于技术、治理与生态的竞争壁垒，xAI 的「反范式」显得十分脆弱：从公开信息看，Grok 模型不仅缺乏独立论文，而且在 MMLU、GPQA、HumanEval 等核心基准中的成绩整体落后于 GPT 和 Claude。在 Vellum 的排行榜单中，Grok-4 在多语言推理等测试项目中甚至无缘前五。

Vellum 模型单项能力排行榜单

可以说，xAI 当下所倚赖的差异化是极其脆弱的：xAI 的产品区隔并非基于技术突破，而是监管灰度下的表达套利。虽然其他模型为迎合政治规则约束表达能力时，Grok 通过拒绝监管形成了产品区隔，在短期内吸引了部分对主流模型不满的用户，但这种「敢说」的形象标签，并非市场难以复制。一旦主流巨头在监管框架内找到新的表达折衷，或第三方公司复制出同样高自由度的产品风格，xAI 的独特性将迅速被稀释。

此外，与监管环境息息相关的叙事红利，也为 xAI 的反对齐优势埋下了不可忽视的发展隐患：在欧盟、美国 AI 安全审查机制逐步落地的背景下，一旦各国日后收紧内容安全、违规责任判定，xAI 目前依赖的「弱对齐」模式将直接触及政策红线。届时，xAI 所构建的差异化定位是否将随之动摇？

接入实时数据流，Grok 疑成社媒帝国附庸

事实上，马斯克本人也一定意识到，「反对齐」作为战略定位本身并不具备足够的可持续性。它既无法自然沉淀为行业标准、开发者生态或安全治理能力，也难以为企业端提供可预期的风险保障。面对这一局限，马斯克选择了「AI + 社媒」的变现路径，将 Grok 与 X 的社交平台深度绑定，通过实时数据流和用户互动来放大模型价值，以订阅增长和平台活跃度作为最直接的收入来源，从而为 xAI 争取在各 AI 巨头残酷竞争下的生存空间。

2023 年 11 月，马斯克在推出 Grok 之初，将其作为 X Premium+ 订阅服务的一部分提供给用户。据路透社报道称，由于越来越多的广告商撤离 X，马斯克希望通过 AI 服务拉高订阅收入，减少公司对广告业务的依赖。然而事与愿违，X 自 2020 年被收购后，其日活指数似乎正在逐步退热。2024 Q4 收购前，X 对外宣称日活指数高达 2.59 亿——也是 X 目前来看的 DAU 顶点——而 2025 年初，根据 Famewall 等网站可查的信息，X 日活估值区间仅在 2.37 至 2.51 亿之间。

X 数据的部分相关统计信息

此后，Grok 在平台内的使用门槛不断降低。到了 2024 年 12 月，xAI 官方直接发博客宣布「Grok for Everyone」，模型由此在 X 平台全面铺开，不再作为付费功能使用，但 AI 普及带来的拉新作用始终略显乏力。马斯克试图通过「社媒 + AI」的互动引擎逆转 X 的滑落，但最终 xAI 却疑似沦为其社媒帝国的商业附庸。

值得阐明的是，Grok 与 X 的深度绑定，确实成为了 xAI 最具辨识度的优势之一。以 GPT 为代表的传统模型依靠离线语料集中训练、定期更新，对现实世界变化的反应往往滞后；而依托于全球头部地位的社交流量池，Grok 成功绕开了主流大模型普遍依赖的「静态知识」迭代，接入 X 的实时数据流，使模型对信息变化的捕捉尺度缩短至几分钟甚至几秒，约等于习得了「在线学习」的现实同步能力。Grok 的定位也随之从工具转变为社区角色，它可以像用户一样参与话题、调侃热点、回应趋势，对社交生态的参与度远高于其他模型。

然而，实时数据的介入也带来了高风险幻觉与价值观偏移。发表在 arXiv 的论文「Beyond Accuracy: Rethinking Hallucination and Regulatory Response in Generative AI」提到，当 LLM 训练使用的数据源质量参差不齐、且频繁来自社交媒体实时流时，幻觉风险会大幅上升。

事实上，在刚刚过去的 2025 年 7 月，Grok 就陷入了政治价值观偏移的风波。

根据 CNBC 的报道， Grok 发表了大量反犹太主义言论，在一篇 X 论坛帖子中称「要对付卑劣的反白人仇恨只能靠阿道夫·希特勒」。而这绝非 Grok 第一次掀起价值观偏移的舆论风波，早在 5 月时，它就曾因回复有关南非白人种族灭绝的内容而引发争议。

CNBC 对 Grok 种族歧视言论的报道

发表于 arXiv 的论文

即使抛却这些优劣势而言，马斯克「AI + 社媒」的举措，已经在根本上削弱了 xAI 作为一家独立科技公司的商业可塑性。根据 Sacra 的预估，xAI 至 2025 上半年的年化收入将达到 32 亿美元，但就 xAI 的独立业务而言，除去来自 X 的广告收入，管理层预计 xAI 2025 年仅收入约 5 亿美元，其商业路径被 X 高度绑死。

xAI 部分财政数据

相比之下，OpenAI、Anthropic、Google DeepMind 等巨头则均以企业级 API、模型授权、云合作与开发者生态作为核心收入来源。根据第三方资料统计，Anthropic 的年化在 2025 年中期预估达到 50 亿美元，而企业和初创公司 API 调用为就带来了超过 70% 的收入，合计超过 35 亿美元，Claude Sonnet 4 维持每百万个 Token 3 美元至 6 美元的费率。OpenAI 则与微软保持长期战略合作，微软享有知识产权专属权及 Azure API 独家使用权。

对 Anthropic 收入数据的统计

与此同时，xAI 的成本结构却与行业其他头部公司无异，甚至在算力消耗与数据管线建设方面更高。目前，xAI 每月在基础设施和训练方面的支出约为 10 亿美元，Grok 4 仅计算成本就达到了 5 亿美元，几乎等同于一家独立 AI 创业公司一整年的运营预算。一旦 X 的订阅增长放缓，或者社交平台广告周期变化，xAI 便将直接受到冲击。

xAI 对 X 的单边依赖，使它承担了一家大型模型公司的成本，却难以持续获得 AI 巨头的商业回报。从结果上看，xAI 似乎并未成为一个拥有自主商业逻辑的 AI 公司，现阶段的 xAI 与 Grok 更像是马斯克坐拥社媒帝国下的附庸，而非具有独立成长曲线的技术主体。

而真正值得扣问的是，马斯克是否愿意让 xAI 成为一家追求广义市场的 AI 公司，还是他已经做出了选择——让 Grok 永远绑定在 X 的生态里，为平台服务而生？

单吊马斯克资源续航，面对全球监管 xAI 如何破局

过去几年，xAI 的扩张节奏几乎全系于马斯克的个人资源。这一运作模式让 xAI 在早期获得了极高的动能，但也让公司的成长结构显得异常单薄。马斯克作为 xAI 的唯一稳定支柱，还愿意投入多少、投入多久？xAI 资源、监管与商业的不确定性，向市场抛出了未解的悬念。

在 2024–2025 年的融资关键节点，这种单点依赖的特征被进一步放大。在马斯克的商业羽翼下，xAI 以极快的节奏获取数十亿美元资本，但现金流并未同步跟上，使得财务压力不断向前推积。此前提到 xAI 在 2025 年 10 月筹集了接近 200 亿美元的新融资，但业内分析普遍认为，这是 xAI 以负债换取硬件并绑定供应链的路径，将意味着 xAI 在商业化尚不清晰、现金流不足的情况下承担更高财务压力。

「马斯克旗下的 xAI 正试图建造并控制全球最强大的数据中心及为其供电的大型天然气发电厂，但该公司紧张的财务状况迫使其采用不同寻常的融资安排，将大部分资金筹集压力和风险转嫁给外部合作方。」一篇发表于新浪财经评论文章推测称。

而要突破对马斯克的单点依赖，xAI 的一条可行路径是，将 Grok 嵌入 Tesla 的智能辅助驾驶生态，让 AI 模型在现实落地，同时构建 xAI 与其他 AI 企业不可轻易复制的竞争壁垒。但该路径的风险有二：自动驾驶本身属于高监管领域，任何模型输出失误都可能引发安全事故责任；同时，xAI 的业务被进一步绑死在 Tesla 的生态中，虽然短暂突破了商业续航，但仍旧延续了其对单一马斯克体系的依赖特征。换言之，特斯拉可以为 xAI「续命」，但不是 xAI 打破局限的最后手段。

此外，潜在的突破口还有 API 业务。2024 年 11 月，xAI 宣布启动「API Public Beta」，允许开发者通过 REST API 访问 Grok 基础模型。但截至目前，xAI 并未在企业市场中开拓稳定的 API 商业体系。如果 xAI 后续持续在开发者市场培育第二增长曲线，可能在企业级生态中积累用户粘性，使 Grok 不再仅是 X 内部的附属产品，而能在更广泛的技术生态中产生价值。但 API 推广执行不当，也可能带来高昂成本与安全风险，在运营初期略显高压。

不过，押注政治摆动带来的监管变化，也许能够为 xAI 带来新的转机。

就目前情况来看，全球监管环境对开放式模型的要求逐步趋严，xAI 在合规性议题上正处于冲突边缘，面临着越来越直接的制度摩擦。欧盟基本不会接受 Grok 的开放模式，例如，委员会发言人托马斯·雷尼尔就此前 Grok 的价值观偏移事件表示，欧盟正在积极与 X 公司联系，「该公司有义务对与 Grok 相关的风险采取行动，Grok 违背了欧洲的基本权利和价值观。」之后，欧洲议会还发文，直接把 Grok 事件与《数字服务法》《欧盟人工智能法案》联系起来，指出此类开放或低过滤的模型在欧盟高标准法规下面临调查与潜在执法风险。

欧洲议会文件声明

而美国的 AI 法规也正在收紧，加剧了马斯克的「反对齐」路线在全球市场的阻力。2025 年，白宫与国会均在加速推进国家级 AI 策略与法规。7 月 23 日，白宫正式发布「美国 AI 行动计划」，试图对 AI 技术路线与安全性进行更系统的管理；国会则将以「先进人工智能安全准备法」为代表的相关法案被提上议程，希望通过联邦立法设立高风险 AI 模型的规则框架。