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首个计划IPO的大模型厂商：巨亏的智谱估值244亿元
18 小时前
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来源：C114
智谱公开招股说明书，计划在港交所上市，是中国最大的独立通用大模型厂商。业绩显示收入增长但净亏损扩大，主要因高强度研发投入，算力服务费用占比超70%。智谱已完成8轮融资，估值约244亿元，发布并开源GLM-4.7模型。
C114讯 12月23日消息（南山）近日，北京智谱华章科技股份有限公司（智谱）公开了招股说明书，计划在港交所上市。
这是首个计划登陆资本市场的大模型厂商。招股书显示，智谱于2019年创立，如今已成长为中国最大的独立通用大模型厂商，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6%。
业绩方面，智谱2022年、2023年、2024年收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，2025年上半年收入为1.909亿元。三年净亏损分别为1.43亿元、7.88亿元、29.58亿元，2025年上半年净亏损则达23.58亿元。智谱表示，受重大研发支出及向投资者发行的金融工具账面值变动的影响，2025年净亏损预计将扩大。
巨额亏损主要是高强度的研发投入，而研发投入的大头是算力成本。智谱指出，算力服务费用占比研发费用从最初的17%快速升至超过70%。
截至2025第三季度，智谱的模型已赋能逾8000万台终端用户设备及超4500万名开发者，并拥有超过1.2万名机构客户。
自成立以来，智谱先后完成了8轮融资，融资规模超83亿元。参投机构众多，覆盖美团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米、金山等产业资本，以及君联资本、红杉资本、高瓴资本、启明创投等头部创投机构，以及各地方政府国资。最新一轮B6轮融资后，智谱的投后估值约为244亿元。
在公布招股书后，智谱发布并开源其新一代旗舰模型GLM-4.7。据介绍，在全球百万用户参与盲测的权威编码评估系统Code Arena中，GLM-4.7位列开源第一、国产第一，超过GPT-5.2。
