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近期，腾讯、爱奇艺、芒果超媒、B站和快手陆续发布半年报。过去，AI在财报里常常只是一个战略方向；这一次，各家视频公司已经开始公布具体项目、创作者数量、广告增速，甚至直接披露AI收入。AI视频不再只讲技术，也开始接受生意上的检验。
这场检验来得正是时候，因为视频行业原来的生意越来越难做。QuestMobile数据显示，2026年6月，腾讯视频、爱奇艺、芒果TV和优酷的月活用户分别为3.19亿、2.91亿、2.43亿和1.61亿，同比全部下降。爱奇艺的会员和广告收入同时下滑，芒果TV会员收入下降22.6%，腾讯长视频订阅收入下降6%。
另一边，B站和快手的用户及收入仍在增长，但新增收入却和AI息息相关。B站二季度广告收入同比增长28%，其中AI行业广告收入增长超过100%；快手传统直播业务下滑，
把几份半年报放在一起，最值得追问的其实只有三件事：一部AI视频由谁出钱、失败后谁承担损失？平台更愿意做什么内容？最后，又是谁先赚到了钱？
平台自己拍，还是交给创作者？
几家平台都在增加AI内容，但做法并不一样。最简单的区别是：有的平台自己花钱拍，有的平台把工具交给外部公司和创作者，为什么这样选，首先取决于平台原来靠什么赚钱。
爱奇艺和芒果TV主要靠会员收入，因此AI长片、长剧等重点项目仍由平台主导。爱奇艺二季度会员收入40.1亿元，占总收入约64%；芒果TV上半年会员收入19.33亿元，占互联网视频业务收入约43%。
两家平台都需要用独家内容吸引用户续费，一部重点作品播得好不好，会直接影响收入。芒果超媒半年报已经显示出这种压力：会员收入下降22.6%，内容成本却很难同步下降，芒果TV互联网视频业务毛利率下降3.95个百分点，归属于上市公司股东的净利润下降73.58%。
对这类平台来说，AI最直接的用处就是把作品做得更便宜、更快，让项目少赚一些也不至于亏损。爱奇艺披露，适合使用AIGC的项目，制作成本和周期可以压缩70%至90%；《姐姐当家2》的粗剪效率提高10倍以上。今年已有16部分账AIGC中剧上线，到6月，AI短剧无论是作品数量，还是独立访客占比，都已超过爱奇艺短剧的一半。
芒果TV选择自建AIGC中心，原因也很直接。项目掌握在自己手里，进度、版权和审核更容易控制，做出来的内容还可以直接使用芒果已有的发行渠道和宣传资源。
但平台自己拍，也要自己承担大部分风险：作品可能没人看，买流量越来越贵，新模型又可能让旧作品迅速过时，版权和内容审核的要求也会继续提高。
腾讯视频走的是一条中间路线：平台提供工具和播放渠道，把大量项目交给外部机构和创作者。WorkRally已经接入60多个影视、动画项目，130多家机构长期使用其漫剧版本，平均制作成本下降约60%；火龙漫剧上线约五个月，已经积累7万部作品和2万多名创作者。
这样做的好处是不用提前重金押注每一个项目。外部机构先生产，平台等作品上线后，再根据播放量和付费表现决定给多少流量、要不要继续投资。
B站更接近一个创作者市场。二季度，广告收入占B站总收入约39%，日均投稿量同比增长28%，用户总使用时长增长14%，明显高于日活用户7%的增幅。对B站来说，投稿越多、推荐越准，用户看的时间就越长，可出售的广告位置也越多。因此，B站更愿意先把AI工具交给UP主。
B站首届AI创作大赛收到8300份有效作品，总播放量超过7亿。这套做法能让平台用较低成本测试大量题材，《牌子》《妖异簿·问苍生》等千万播放作品也可能从个人创作者中跑出来。
快手则直接把AI制作能力做成工具生意。机构和创作者先付费使用可灵，再自己承担作品有没有人看的风险；作品投到快手后，平台还能继续收取买流量和广告的钱。
换句话说，AI没有消灭内容生意的风险，只是把一部分风险从平台转给了制作机构和个人创作者。平台少花了前期采购费，却要面对更多作品，也要承担更重的审核和筛选工作。各家都在建设创作者生态，原因正在这里：现在不缺人做AI视频，缺的是从海量作品里挑出少数观众愿意看、愿意付钱的内容。
产能过剩，成熟IP成为首选？
AI把视频做得更快、更便宜，也让作品数量迅速膨胀。平台很快发现，能做出来已经不稀奇，难的是做出来以后有人看。
DataEye《2026上半年AI剧漫剧数据报告》显示，上半年新上线的AI剧、漫剧超过22.19万部，其中只有1055部播放量破亿，占比约0.48%。换算一下，平均每200多部作品，才有1部播放破亿。如果把5000万播放量看作大致收回成本的参考线，达到这条线的作品也只有约1.3%。
爆款这么少，平台自然会优先选择更容易判断受众的内容。成熟IP、热门题材和适合连续更新的形式，都是为了在
最明显的选择是改编小说IP。DataEye统计的红果AI剧、漫剧热度TOP30中，有19部来自小说IP，占比超过六成。一部小说有多少人读、多少人读完、读者是什么年龄和性别，平台通常已经有数据。制作方可以先估算潜在观众，平台也可以沿用原作的标签，把新剧推荐给可能感兴趣的人。
成熟IP也方便不断拍续集。红果AI剧热榜中，一半以上都是续作。《万妖图录传》已经更新至第九季，《咱家剑宗团宠小师妹》第一季300集，第二季增加到666集。第一季相当于一次市场测试；只要观众愿意追，后面就能继续使用同一批角色、场景和账号，还能根据观众在哪一集退出、在哪一集付费来调整剧情。
长视频平台也在借老IP降低观众对AI内容的陌生感。爱奇艺选择《灵魂摆渡》，芒果TV选择《后西游记》和《猪猪侠》，腾讯视频的《北派笔记》改编自网络小说，B站与阅文合作的《惊悚乐园》同样来自成熟网文。对观众来说，至少故事或角色是熟悉的。
《灵魂摆渡·蝴蝶梦》《灵魂摆渡·天女之梦》沿用原系列编剧、角色和获得授权的演员形象，上线三天累计分账超过300万元，爱奇艺站内热度突破6600。《北派笔记》上线三天，腾讯视频热度突破1.7万，首周分账超过100万元。
平台选择的题材也越来越相似。据DataEye的数据统计，在红果的上榜作品中，“逆袭”累计热度457.73亿，排名第一；“奇幻脑洞”以312.12亿排名第二。在抖音原生剧中，“婚姻情感类”“修仙玄幻类”“求生种田类”是出现最多的高频词。原因并不复杂：这些题材冲突强、升级快、人物和场景又能反复使用，适合低成本连续更新。
不过，同一种题材放到不同平台，做法仍然不同。红果和快手偏爱更新快、主角不断升级的爽剧；爱奇艺、腾讯视频和芒果TV更看重成熟IP、完整故事和后续开发；B站近期跑出的作品，则更多是都市奇幻、民俗志怪和历史寓言等原创题材。
例如，UP主“红豆稀饭中”创作的《我在现代当幽差》在8月中旬上线，一周播放量超过600万；
UP主“青瓜蛋丶”创作的《我这一生最大的罪，是把人写成了妖……》长达26分钟，上线不到一周，播放量便突破千万。
这类作品能在B站出现，与用户习惯有关。B站用户本来就愿意看几分钟到几十分钟的中长视频，对陌生设定和小众题材也更有耐心。作品不必在开头几秒就逼着观众付费，创作者可以多花时间讲人物、气氛和完整故事。
从整个市场看，短剧和漫剧仍是AI内容最主要的出口。今年前两个月，市场以2D、3D漫剧为主；3月以后，接近真人画面的AI短剧迅速增加，二季度新剧占比从57%升至70%，3D漫剧则稳定在20%左右。到6月，这类AI仿真人剧占新剧数量的70.62%，贡献约68%的播放量。与此同时，快手数据显示，漫剧付费用户与真人短剧付费用户的重合率只有38%。也就是说，62%的漫剧付费用户原本并不是真人短剧的付费用户，漫剧确实带来了一批新人。
爱奇艺和芒果TV却在主动把AI作品做长。爱奇艺已经从十几分钟的中剧，推进到60分钟以上的网络故事片；芒果TV则把《后西游记》做成30集、每集40分钟的季播长剧。原因还是收入结构：两家平台主要靠会员和长内容赚钱。短剧能增加打开次数，却很难单独说服用户长期购买较贵的会员；长片和连续剧能提供几小时的观看内容，平台也更方便安排会员权益、广告招商和后续发行。
4月30日至8月25日，芒果超媒股价累计下跌29.01%。8月31日，《后西游记》上线后，芒果超媒股价开盘16分钟便封住20%涨停，收于16.98元，总市值回升至317.65亿元，足以说明投资者仍愿意为AI长剧的可能性下注。
所以，即使几家平台使用的AI技术差不多，最后做出的内容也不会一样。用户喜欢看什么、平台靠什么收费、内容通过什么方式被推荐，共同决定了哪种题材更容易获得投资和流量。
AI创收，挣得是哪份钱？
目前的财报已经给出了一个答案：AI视频最先养活的不是作品，而是制作工具和广告平台。
B站赚到的主要也是广告钱。二季度，B站AI知识类内容的观看时长同比增长72%，AI行业广告收入增长超过100%。模型、应用、硬件和开发工具公司都想找到年轻用户，B站上的AI内容正好聚集了这批人。对平台而言，只要用户愿意看、广告主愿意投放，视频是不是用AI制作，反而不是最重要的。
谁先收钱，往往取决于谁承担的风险更小。工具公司在创作者生成视频时就能收费；广告平台在作品买流量、获得观看时就能收费；真正投资内容的人却要等作品上线，再看会员、广告、点播和分账能不能把成本赚回来。简单说，卖工具和卖流量的人先拿钱，押作品的人最后结账。
这也是当前AI视频生意最现实的矛盾。22.19万部新剧中，只有约1.3%达到5000万播放的参考线，大部分作品很可能还赚不回制作费和推广费,平台却必须提前投入技术。快手上半年研发开支82.02亿元，公司称增长主要来自AI训练及相关投入。按照腾讯常用的非国际财务报告准则口径，新AI产品则让上半年经营利润少了约193亿元。
而且，AI技术更新得非常快。财联社梳理发现，国内主流视频模型大约每两三个月就会迎来一次重要更新。可灵从2024年6月至2026年3月完成8个大版本迭代，Seedance在约13个月内推出4个大版本。新模型一上线，旧模型制作的画面可能马上就在人物稳定、动作自然度和镜头衔接上显得落后。
这意味着，AI作品也会“过时”。今天看起来很惊艳的画面，几个月后可能只剩下技术陈旧感。因此，现阶段最容易成立的生意，仍然是向创作者出售工具，以及帮助广告主批量制作、投放素材，而不是押注每一部AI作品都能成为长期资产。
结语
2026年半年报已经确认AI带来的第一项变化：面对视频生产能力迅速增加，平台用什么方式承接这部分产能，取决于其会员、广告、IP和工具收入的原有结构。
但作品数量多、生成次数高、创作者增长快，只能证明供给变多，不能证明这门生意已经赚钱。真正需要观察的是：有多少观众愿意看完，有多少人因此付费，一部作品能赚多少钱，多久能收回成本，续集还能不能留住观众。
AI可以降低制作成本，也会制造更多相似作品。谁能从几十万部项目中找出真正的需求，再把播放量变成会员、广告和IP收入，谁才会在下一轮财报里证明：AI内容不只是产能，也是一门生意。
