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摩根士丹利（Morgan Stanley）近日发布研究报告，指出谷歌（Google）若将其开发的「张量处理单元」（Tensor Processing Units，TPUs）对外销售，将对其营收和盈余产生积极影响。报告由Brian Nowak带领的分析师团队于26日发布，详细分析了这一策略的潜在收益。
报告显示，谷歌以「第一方模式」出售TPU，每售出50万颗TPU，有望使谷歌云部门在2027年的营收比预期高出130亿美元，增幅接近11%。同时，谷歌整体每股盈余也有望提升3%，即0.37美元。大摩认为，若谷歌云部门加速成长并扩展至半导体市场，将进一步提升其本益比。
大摩在报告中提到，考虑到辉达（Nvidia Corp.）预计在2027年出货约800万颗GPU，将谷歌的TPU销售量定在50~100万颗是合理的。此外，谷歌对外销售TPU将使共同设计者博通（Broadcom）受益，而对辉达和超微（AMD）的影响则相对较小。
报告还指出，随着谷歌大型语言模型（LLM）的成功，今年谷歌对辉达产品的支出占比增加，达到约200亿美元，而对自家TPU的支出则在100多亿美元。预计明年这一支出比例将有所回归，但成长模式不会是「赢者通吃」。
大摩强调，尽管谷歌的Gemini模型在某些方面超越了GPT-5，但科技领导者们纷纷表示，这场技术竞赛至关重要，预计竞争仍将激烈进行。报告认为，竞争对手不会因此放慢脚步，科技领域的竞争将持续白热化。
补充信息显示，谷歌对辉达产品的依赖在一定程度上反映了当前市场对高性能计算资源的需求。随着人工智能和大数据应用的普及，TPU等专用硬件的市场潜力巨大。谷歌若能成功对外销售TPU，不仅将提升自身财务表现，也可能对整个半导体市场格局产生影响。大摩的报告进一步印证了这一趋势，指出科技领导者们对这场竞赛的高度重视，预示着未来市场竞争的激烈程度。
