1.美国对中国等发起301调查，商务部回应：严重破坏国际经贸秩序；

2.寒武纪2025年度营收暴涨453%，精准匹配各行业人工智能算力需求；

3.从索尼主导到国产突围：AI眼镜1200万像素CIS市场谁主沉浮？

4.机构：2025年全球蜂窝物联网模块出货量增长15%，中国继续主导市场；

5.全球五成芯片产能面临风险！中东冲突危机扩散；

6.英特尔高管预警全球CPU供应告急 但涨价不似存储危机那般失控；

7.大摩预测2030年中国AI GPU自给率将达76%；

1.美国对中国等发起301调查，商务部回应：严重破坏国际经贸秩序；

3月13日，有记者问：美东时间3月11日，美国贸易代表办公室宣布，以“产能过剩”为由，对包括中国在内的16个经济体发起301调查。中方对此有何评论？

商务部新闻发言人表示：中方注意到，美方以“产能过剩”为由，对包括中国在内的16个经济体发起301调查。301调查是典型的单边主义行径，严重破坏国际经贸秩序。世贸组织专家组早已裁决，根据301调查采取的关税措施违反世贸组织规则。

关于美方所谓“产能过剩论”，中方已经多次阐明立场。世界经济早已成为不可分割的一个整体，生产和消费都是全球性的，需要在全球视野下进行供需匹配和调节。如果各国生产只能满足国内市场需求，就不会有跨境贸易。美方不能狭隘地将超过国内需求的生产能力定义为“产能过剩”，贴上所谓“过剩”的标签。美方更无权通过301调查，对贸易伙伴是否存在“产能过剩”进行单方面认定，并采取单边限制措施。中方注意到，美方又以“未禁止进口强迫劳动产品”为由，对包括中国在内的60个经济体发起301调查。中方正在进行分析评估。

中方敦促美方纠正错误做法，回到通过对话协商解决问题的正确轨道上来。中方将密切关注事态进展，保留采取一切必要措施的权利，坚决捍卫自身正当权益。（校对/赵月）

2.寒武纪2025年度营收暴涨453%，精准匹配各行业人工智能算力需求；

2026年3月12日，寒武纪发布2025年度年报。2025年公司凭借产品的优异竞争力持续拓展市场，积极推动人工智能应用场景落地，全年实现营业收入64.97亿元，同比增长453.21%，首次实现全年利润扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润20.59亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.70亿元。公司正持续围绕大模型技术革新需求，推动芯片产品向大模型及行业垂直领域延伸，深挖新兴场景算力需求与增量市场潜力。

经营规模创历史新高，云端产品线成核心增长引擎 

财报数据显示，寒武纪2025年全年实现营业收入649,719.62万元，同比增长453.21%；归属于上市公司股东的净利润205,922.85万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润176,993.42万元，成功实现扭亏为盈。值得关注的是，公司智能芯片及板卡生产量达127,673片，同比增长409.84%，销售量达117,436片，同比增长201.57%，产能规模创历史新高。

从产品结构来看，云端产品线贡献了99.7%的营业收入，达647,685.52万元，同比增长455.34%；边缘产品线收入339.40万元，同比下降48.12%；IP授权及软件收入228.87万元，同比增长455.00%。其中，云端产品线的高速增长主要得益于人工智能行业算力需求的持续攀升，公司产品在运营商、金融、互联网等多个重点行业实现规模化部署，产品普适性、稳定性、易用性获得客户广泛认可。

从区域市场来看，境内收入占比近100%，达649,712.91万元，同比增长453.73%；境外收入仅6.71万元。公司以境内销售为主，境内收入的显著增长主要受益于国内人工智能产业的快速发展及公司产品在国内市场的广泛应用。

核心产品矩阵：覆盖云边端全场景，聚焦大模型算力支撑 

作为国内领先的人工智能芯片设计公司，寒武纪核心产品围绕云边端智能芯片及板卡展开，形成了以云端产品线为核心、边缘产品线和IP授权及软件为补充的完善产品矩阵，精准匹配下游各行业人工智能算力需求。其中，云端智能芯片及板卡是云服务器、数据中心等进行人工智能处理的核心器件，为云计算和数据中心场景下的人工智能应用程序提供高计算密度、高能效的硬件计算资源；边缘智能芯片及板卡则面向边缘计算场景，有效弥补终端设备计算能力不足的劣势；IP授权及软件包括智能处理器IP和基础系统软件平台，为客户提供定制化的人工智能芯片解决方案。

在云端产品线方面，公司持续迭代训练软件平台与推理软件平台，取得显著成效。训练软件平台在适配模型的广度、模型训练性能、工具使用体验等方面均取得进展，通过持续迭代升级软件平台并在客户侧实现应用，拓展了适配模型的广度，显著提升了模型训练性能，优化了工具使用体验。推理软件平台在技术创新、开源生态等方面持续推进研发与产品化工作，沿编译、算子、通信、框架等关键环节强化核心能力建设，持续提升系统级协同优化水平，同时通过快速适配与版本跟进机制，保持与主流技术生态的兼容与衔接，稳固平台入口与用户基础。

在技术研发方面，公司新一代智能处理器微架构及指令集正在研发中，将对自然语言处理大模型、视频图像生成大模型以及垂直类大模型的训练推理等场景进行重点优化，在编程灵活性、易用性、性能、功耗、面积等方面提升产品竞争力。此外，公司在通信与系统软件方面取得阶段性进展，面向大规模专家并行等典型场景，完善了通信加速相关组件与能力，显著改善关键通信算子在复杂负载下的效率表现，带动训练与推理整体性能提升；同时在集合通信库中引入并优化多项算法与策略，进一步提升大规模集群条件下的通信效率与稳定性，并增强故障诊断与定位能力，有效保障长时间运行任务的可靠性与连续性。

在产能与出货量方面，公司智能芯片及板卡生产量达127,673片，同比增长409.84%，销售量达117,436片，同比增长201.57%，库存量达857,057片，同比增长0.63%。公司通过优化产能分配策略，及时响应客户紧急需求，保障了产品的稳定供应，产能利用率维持在较高水平。

研发占比约17.99%，提升核心技术

公司2025年综合毛利率为55.15%，较上年同期减少1.56个百分点。毛利率变化主要系营业收入增长带动营业成本增长所致，营业成本同比增长473.14%，略高于营业收入增长幅度。分产品来看，云端产品线毛利率为55.22%，较上年同期减少1.47个百分点；边缘产品线毛利率为44.52%，较上年同期减少6.98个百分点；IP授权及软件毛利率为100.00%，与上年同期持平。

公司2025年归属于上市公司股东的净利润为205,922.85万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为176,993.42万元，成功实现扭亏为盈。净利润增长主要系营业收入大幅增长所致，公司凭借产品的优异竞争力持续拓展市场，积极推动人工智能应用场景落地，报告期内营业收入较上年同期大幅增长。

展望未来，公司将持续围绕大模型技术革新需求，推动芯片产品向大模型及行业垂直领域延伸，深挖新兴场景算力需求与增量市场潜力。同时，公司将坚持以技术创新强化芯片产品竞争力，持续加大客户服务投入，进一步提升市场份额，驱动业务稳健增长。此外，公司将持续推进智能处理器微架构迭代优化，研发覆盖不同场景的大模型系列化芯片方案，提升先进封装设计能力，筑牢技术支撑，为公司长期发展奠定坚实基础。

公司表示，将把握人工智能前沿发展路线，推动技术和产品的迭代优化，以适应更多商业客户对智能计算的差异化需求，同时抓住人工智能技术开始进入各行业领域的战略机遇期，加大市场拓展力度，以应对行业风险。公司将持续加大研发投入，2025年研发投入为116,910.10万元，占营业收入的比例为17.99%，未来将继续保持高强度的研发投入，提升公司的核心竞争力。

基于当前业绩表现，公司预计未来将继续受益于人工智能行业的快速发展，持续拓展市场份额，实现业绩的稳步增长。公司将围绕自身的核心优势、提升核心技术，结合内外部资源，以自主创新为驱动，不断推动企业发展，围绕人工智能核心驱动力——计算能力，坚持云边端一体化，坚持软硬件协同，为智能云计算、智能边缘、智能终端等场景提供芯片及板卡产品，矢志成为行业领先的人工智能芯片设计公司。

3.从索尼主导到国产突围：AI眼镜1200万像素CIS市场谁主沉浮？

随着技术门槛的不断突破，AI眼镜正从单纯的功能型设备向智能型终端演进，而摄像头也不再仅仅是记录工具，它成为了AI感知世界、实现多模态交互的核心眼睛。

在AI眼镜通常配备的2-4颗追踪摄像头加一颗主摄的方案中，1200万像素图像传感器因其在分辨率、模组尺寸、功耗与成本之间取得了良好的平衡，据行业统计，该规格在AI眼镜主摄市场上的占比超过了90%，成为了终端品牌的首选。本文将基于公开信息，对目前市面上应用于AI眼镜的主流1200万像素CIS试做分析与盘点。

市场格局：索尼主导，国产厂商加速突围

刚刚过去的2025年被业界视为“AI眼镜元年”，市场迎来了爆发式增长。根据Omdia发布的数据，全球AI眼镜出货量在这一年达到了870万台，同比增幅高达322%，预测2026年全球出货量将超过1500万台；中国市场也表现强劲，北京洛数合图科技有限公司数据显示，该年销量达到145.4万台，同比增长211%，预测2026年整体销量将突破320万台，同比增长120%。另有市场分析预计，至2030年，全球AI眼镜有望达到3000万至3500万台。

从市场份额来看，行业巨头索尼一直在AI眼镜专用CIS领域占据主导地位，旗下的IMX681图像传感器凭借卓越的性能，被包括Ray-Ban Meta、雷鸟V3、Rokid Glasses以及即将推出的三星、小米等几乎所有主流AI眼镜所采用，堪称行业标杆。

有预测认为，2026年索尼将以40%的份额继续领导AI眼镜专用CIS市场，其紧随其后的是三星，将以27%的市场份额位列第二，尽管三星拥有ISOCELL Vizion系列产品线，但其主要聚焦于机器视觉领域，在主摄方面，其自有品牌的AI眼镜依然选择了索尼的IMX681。

国内企业豪威集团凭借技术突破，将占据20%的市场份额，传闻其为Meta下一代AI眼镜定制的OV12B，展现了豪威集团在AI眼镜市场的雄心。此外，格科微和思特威两家本土公司也将分别占据7%和3%的份额，虽然目前占比较小，但正凭借高性价比、低功耗和小尺寸等差异化优势，积极切入本土品牌供应链，成为国产替代浪潮中的重要力量。

核心产品对比：技术路线与差异化优势

在主摄用1200万像素CIS产品层面，各家厂商基于自身的技术积累，展现了不同的技术路线与差异化优势。

首先，索尼的IMX681作为行业标杆，其参数与性能得到了市场的广泛验证。这款传感器拥有1200万像素分辨率，单像素尺寸为1.0μm，光学格式为1/2.8英寸，采用了先进的背照式堆栈工艺，并支持全局快门。其典型功耗在30fps帧率下低于150mW，且在提供高帧率拍摄能力的同时，其全局快门特性也为实现精准的SLAM与眼球追踪等功能奠定了基础，这是其被众多旗舰产品青睐的核心原因。

豪威则走出了一条高端定制的路线，其面向AI眼镜市场推出的OV12B，可以看作是OV12A的定制增强版。在核心参数相近的基础上，OV12B最大的亮点在于集成了片上NPU和1MB存储，并针对超低功耗进行了深度优化。结合官方披露信息，这款产品采用了22nm的行业领先制程和堆叠式背照架构，其集成NPU的设计，将感知与AI计算在芯片级紧密融合，为解决AI眼镜在实时性、功耗、隐私和体积等方面的核心挑战提供了理想的解决方案，标志着CIS正从单纯的感知向认知演进。

格科微作为国产新锐代表，在2026年初推出了GC12C1。这款产品采用1/4英寸光学规格，模组尺寸为6.5毫米见方，利于整机实现紧凑布局。其核心技术优势体现在两个方面：一是自研的DAG HDR单帧高动态成像技术，能在暗部使用高转换增益、高亮区域使用低转换增益，单帧输出高动态范围图像，相比传统多帧合成方案，不仅降低了高动态录像功耗，还有效避免了运动伪影。二是支持AON常开低功耗模式，使传感器能在极低功耗下持续监测环境。此外，其搭载的FPPI像素隔离技术，显著优化了读出噪声，即便采用更小的0.9μm像素，其暗光成像表现依然出色。

思特威则在低功耗和小型化方面表现突出。其于2025年和2026年先后推出了SC1200IOT和SC1220IOT两款产品。最新的SC1220IOT基于55nm Stacked BSI工艺，封装尺寸仅约5.48mm×3.97mm，极为紧凑。它搭载了Always-On低功耗常开功能，在此模式下功耗可低至惊人的1mW，能充分保障整机续航。同时，其ColGain HDR®技术可实现最高75dB的高动态效果，并有效抑制运动伪影。凭借SFCPixel®-2技术，其读取噪声低至0.8e-，暗光成像清晰干净。而稍早的SC1200IOT则主打SFCPixel®专利技术带来的高感度与低噪声，感光度较同规格产品提升约29%，读取噪声降低约52%，致力于满足AI眼镜全天候多场景的拍摄需求。

4大原厂5款AI眼镜主摄用1200万像素CIS规格比较

从上述产品中，可以清晰地提炼出AI眼镜对主摄CIS的三大核心技术要求。

首先是低功耗，续航能力直接关系到用户体验，因此我们看到思特威的AON模式功耗低至1mW，格科微的HDR录像功耗相比传统方案降低40%，这些都体现了行业对功耗的极致追求。

其次是小型化，主流AI眼镜必须在外观和重量上接近普通眼镜，这迫使CIS封装尺寸不断压缩，从格科微的6.5毫米见方到思特威的5.48mm×3.97mm，每一次微小的进步都为整机设计释放了宝贵空间。

最后是感知能力的融合，现代AI眼镜需要全天候工作，这就要求CIS必须具备高动态范围以应对复杂光影，采用全局快门以支持精准的SLAM和手势识别，同时还要不断优化暗光表现，以确保在任何光线条件下都能“看得清、看得懂”。

产业链协同与国产替代机遇

AI眼镜的蓬勃发展，为上游供应链带来了新的机遇与挑战。

在2024年Meta与雷朋联名AI眼镜的BOM成本拆分中，“摄像头+传感”部分约占5%，随着市场规模的扩大，这构成了一个可观的市场空间。更重要的是，以阿里、华为、小米为代表的国内终端品牌，出于供应链安全和定制化需求的考虑，正积极构建自主可控的供应链体系。

这为豪威、格科微、思特威等国产CIS厂商提供了难得的市场机遇。它们不仅能凭借更优的性价比和快速的本土服务获得订单，还能与终端品牌深度合作，进行定制化开发，从而逐步打破国际厂商的垄断，推动整个产业链的成本优化和技术迭代。目前，格科微的GC12C1已接受送样，思特威的SC1220IOT也计划在2026年Q2实现量产，国产力量正在加速进场。

未来，随着AI大模型向端侧迁移，AI眼镜的交互将变得更加自然、智能和实时。图像传感器将不再仅仅是图像采集器，而是进化为融合了感知、计算与传输的智能节点。集成NPU以支持端侧AI运算、具备AON能力以实现全天候待命、拥有HDR与全局快门以应对复杂场景，这些都将成为下一代AI眼镜CIS的标配，也将在全球AI眼镜产业链中占据更为重要的位置，真正成为这双智慧之眼的视觉皮层。

4.机构：2025年全球蜂窝物联网模块出货量增长15%，中国继续主导市场；

近日，市调机构Counterpoint Research在报告中指出，2025年全球蜂窝物联网模块出货量同比增长15%，全年保持稳定增长，这主要得益于智能电表、POS机和汽车等应用领域的强劲需求。

从国家和地区表现来看，中国市场继续主导全球出货量，这主要得益于国内POS机、资产追踪和监控应用领域的强劲需求，出货量同比增长15%。新兴市场加速部署也进一步推动了市场增长，其中印度同比增长33%。中东和拉丁美洲的增长也高于市场平均水平。

从厂商表现来看，移远通信在中国及国际市场保持了其全球领先地位，而中国移动则凭借运营商主导的互联两轮车、资产追踪器和人工智能玩具等领域的部署，进一步巩固了其市场地位。新海电子凭借POS机、公用事业计量和IP摄像头领域的稳定出货量，稳居第三。受强劲的Cat-1 bis需求以及在韩国、东南亚和欧洲不断扩大的业务版图的推动， Lierda同比增长 69%，成为 2025 年增长最快的供应商之一。

在中国以外，Telit Cinterion仍然是领先的国际供应商，同比增长 13%，这得益于其在欧洲和北美的远程信息处理、医疗保健和能源等高价值垂直领域的强大影响力。ZXinfoTek已成为Cat-1 bis模块领域的重要参与者。凭借多年在POS终端领域的丰富经验，该公司的模块产品在POS和IP摄像头市场广受认可。2025年，ZXinfoTek的出货量表现强劲。

展望未来，该机构物联网业务总监Mohit Agrawal表示，“随着互联设备在各行业的部署持续扩大，蜂窝物联网模块市场预计将在2026年保持稳定增长。新兴市场，特别是印度以及拉丁美洲和中东部分地区，由于基础设施数字化和智能电表部署的持续推进，预计将继续成为关键的增长驱动力。与此同时，随着运营商扩大独立组网5G覆盖范围，模块价格竞争日益激烈，5G RedCap的商业化进程预计将加速，尤其是在中国、北美和欧洲市场。”（校对/李梅）

5.全球五成芯片产能面临风险！中东冲突危机扩散；

随着中东冲突升高并波及能源运输要道，全球半导体供应链正面临新的不确定性。市场关注，若霍尔木兹海峡长时间封锁，不仅能源市场将持续震荡，亚洲芯片产业所仰赖的多项关键原料供应也可能受到冲击，进一步威胁全球约一半的半导体产能。

《日经亚洲》3 月 12 日报导指出，中东局势已成为东亚政府与科技产业高度警戒的风险来源。韩国总统府政策办公室主任金容范 (Kim Yong-beom) 表示，中东情势升级已不只是区域问题，而是“全球共同的危机”，对能源与高科技产业都构成潜在威胁。

韩国产业界目前最担忧的是氦气供应问题。氦气是半导体制造过程中晶圆冷却不可或缺的工业气体，一旦供应受阻，可能直接影响芯片生产效率。根据韩国国际贸易协会统计，韩国 2025 年多达 65% 的氦气来自卡达。卡达国营能源企业卡达能源(QatarEnergy)已于 3 月 4 日宣布进入“不可抗力”(force majeure)状态，暂时免除部分供应义务，影响范围涵盖液化天然气 (LNG) 与氦气供应。

除了氦气之外，另一项重要材料溴同样存在高度风险。溴被广泛用于半导体电路制程，韩国目前约 98% 的溴仰赖以色列供应，在中东冲突扩大之际，供应前景同样充满不确定性。韩国政府已针对 14 种高度依赖中东来源的半导体材料与设备展开紧急调查，以评估供应中断可能带来的影响。

半导体大厂 SK 海力士 (SK Hynix) 表示，公司已积极推动氦气与其他材料来源多元化，并维持一定库存以因应短期冲击。不过韩国政府坦言，若中东运输受阻时间过长，材料短缺与价格上涨恐怕难以避免。

在中国台湾方面，能源供应安全同样成为芯片产业关注焦点。随着 2025 年最后一座核能发电厂退役，液化天然气已占中国台湾整体能源结构约 50%。目前卡达供应中国台湾约三分之一的 LNG 进口，一旦中东运输受到干扰，可能对能源供应与电力稳定带来压力，而稳定电力是晶圆厂维持产能的重要条件。

相较之下，日本工业气体企业在氦气供应方面的风险相对较低。日本工业气体大厂岩谷产业已停止向卡达采购氦气，目前主要向美国供货商进货，并保有一定库存。另一家主要供应商日本酸素控股也表示，其氦气来源主要来自美国，因此短期内供应与销售均未受到影响。

产业顾问机构波士顿顾问公司与美国半导体产业协会的统计显示，韩国与中国台湾各占全球约 18% 的芯片产能，日本则约占 15%。三地合计支撑全球约 51% 的半导体制造能力，形成全球科技产业最重要的生产基地。

市场人士指出，若霍尔木兹海峡封锁持续并进一步干扰能源与工业气体运输，将可能对全球半导体供应链造成连锁效应。从晶圆制造所需的氦气、溴，到支撑晶圆厂运作的 LNG 能源供应，一旦任何环节出现长期中断，都可能导致芯片产能瓶颈，进而影响全球电子与科技产业。

在全球芯片供应仍高度集中于东亚的情况下，中东地缘政治风险正成为半导体产业新的不确定因素，也使各国政府与科技企业加快寻找供应链多元化与能源安全的因应策略。钜亨网

6.英特尔高管预警全球CPU供应告急 但涨价不似存储危机那般失控；

英特尔一位高管近日再次发出警示称，当前无论是消费级还是企业级处理器供应链，都正遭遇新一轮的紧缺冲击，影响范围从云服务商、OEM整机厂到渠道合作伙伴和AI客户，几乎“人人都在被波及”。 这是继公司财报沟通中坦承“难以满足超大规模云厂商需求”之后，英特尔管理层对CPU供应压力的又一次公开强调。

据报道，英特尔全球渠道主管Dave Guzzi在接受媒体采访时表示，目前合作伙伴普遍拿不到他们期望数量的处理器，从云服务提供商到OEM以及系统集成商，“整个板块都一样”。 他强调，这并非英特尔偏向某几个大客户、牺牲其他客户的结果，而是整体产能在需求面前显得捉襟见肘，各类客户都在排队等待供货。

推动这轮CPU需求飙升的一个关键因素，是企业端工作负载结构的变化。随着“代理式AI”（Agentic AI）等新型应用快速落地，越来越多超大规模云厂商开始部署以CPU为核心的算力架构，CPU密集型任务的比重明显提升，直接推高了对服务器处理器的采购规模。 对英特尔而言，反而是上一代的至强产品更受青睐，例如基于Intel 7制程工艺的“Sapphire Rapids”系列在云服务商中被视为“更成熟、可靠”的选择，订单需求相当可观。

这也让英特尔在产能规划上陷入两难：一方面，市场对成熟制程（如Intel 7）上老一代至强产品的需求居高不下；另一方面，公司又急于推动采用更先进工艺（如Intel 3和18A）的新世代CPU，以提升性能和能效，并支撑长期技术路线。 在有限的晶圆产能下，是继续加码成熟节点以满足“当下刚需”，还是向新工艺倾斜、押注客户尽快迁移，成为管理层必须做出的取舍。

与此同时，消费级PC市场也出现了“逆向拥挤”：在显卡和内存等关键部件此前经历供应短缺后，部分消费者选择提前锁定相对成熟的处理器平台，尤其是基于Intel 7工艺的Raptor Lake（13、14代酷睿）产品，近期需求有所抬头。 由于Raptor Lake与部分服务器产品同样占用Intel 7产能，这加剧了消费端与数据中心端在同一工艺节点上的“抢产能”局面。显卡、图形卡

在权衡利弊后，英特尔已经在内部做出倾向性选择：在产能分配上将优先保障数据中心和企业级客户。这一决定背后，既有订单规模、利润率更高的现实考量，也反映出AI与云计算业务在公司整体战略中的优先级。 对普通PC消费者而言，这意味着部分产品的供货周期可能拉长，热门型号的渠道库存随时可能偏紧。

针对外界关注的价格问题，英特尔方面承认，CPU产品在当前环境下难以避免出现一定幅度的涨价。 不过，公司高管也强调，即便价格上行，程度也不会重演此前DRAM存储芯片短缺时期那种“断崖式飙涨”，更多是随着供需失衡而逐步抬升，属于结构性、温和性上涨，而非失控的全面危机。

Guzzi呼吁合作伙伴保持耐心，并重申公司正在尽力在各客户群体之间寻找更合理的平衡。 在他看来，这是一场波及“所有人”的供给挑战，而非个别客户“被偏爱”或“被牺牲”的分配问题。 在AI浪潮和云计算需求叠加的背景下，这场围绕CPU产能的攻防战，还远未看到真正的终点。cnBeta

7.大摩预测2030年中国AI GPU自给率将达76%；

摩根士丹利发布了一份报告指出，中国AI GPU芯片正通过创新和优势系统快速赶上美国，预计到2030年，中国AI GPU芯片的自给率将从2024年的33%，大幅提高到76%。

报告指出，中国通过扩大芯片、晶圆厂及设备规模来弥补制程技术劣势的本土化战略正持续取得成效。

据预测，去年中国使用的12nm以下先进工艺月产能仅为8000张（12英寸晶圆），到2027年将增至20000张，到2028年将达到42000张可以满足核心自主需求，到2030年将增至50000张，良率升至50%。

报告强调，政策可加速早期发展，但长期价值取决于商业竞争力，中国AI GPU供应商必须证明经济效益才能维持2028年后的增长。

摩根士丹利分析显示，凭借较低的价格、更便宜的电力成本及日益完善基础设施，中国AI数据中心的总拥有成本更具竞争力，而在推理领域，每Token成本要比极致性能更关键。快科技