C114讯 10月26日消息（黄铄雅）近日，Credo举办年度媒体发布会。公司高管团队介绍了光DSP、硅光（SiPho）及系统级互连方案的最新进展，并阐述了通过连续收购构建“电-光-系统”全栈能力的战略逻辑。

超节点形态崛起：AI互连需求发生结构性转变

Credo中国销售副总裁杨学贤在开场中指出，过去12个月行业焦点已发生根本性转移。GPU单体算力的提升不再是主要瓶颈，取而代之的是GPU间互连超节点的规模扩张——从去年讨论的32卡、64卡，到如今512卡、1024卡已成为常态。

AI工厂对互连的需求增速远超GPU自身性能提升，这意味着更大规模、更高可靠性的网络互联已成为AI基础设施建设的第一性命题。

这一趋势直接反映在Credo的业绩上。公司最新季度营收达4.79亿美元，连续7个季度保持三位数同比增长；2026财年营收突破13亿美元，而华尔街对新财年的预期已抬升至约25亿美元。杨学贤特别对比了行业主要友商的增长结构——其增量中有相当部分来自ASIC业务，而在纯粹的互连产品领域，Credo的增速明显领先，市场份额持续扩大。这一数据差异在一定程度上表明，AI客户正在将互联方案的选择权向专业化供应商倾斜。

完整DSP技术代际：给客户最佳的性能功耗成本组合

作为公司明星产品，Credo销售与光产品营销副总裁Chris Collins系统梳理了光DSP产品线的演进。从2008年成立之初专注于SerDes IP，到2016年首颗芯片问世，再到如今拥有7代产品、覆盖50G/100G/200G每通道速率，Credo在高速互连领域积累了较完整的技术代际。

在100G产品上，Credo做出了一项值得关注的选择。面对5纳米晶圆产能被完全预定、价格持续上涨的行业困境，Credo将原本采用5纳米的Lark DSP迁移至7纳米工艺，推出Robin系列。新方案在保持相同功耗与性能指标的同时集成了激光驱动器，封装尺寸进一步缩小，直接解决了客户因产能短缺导致的项目延期风险，成为Robin系列获得市场认可的重要因素。

在200G产品，Credo采取了不同于竞品的架构策略。竞争对手普遍推出8通道单芯片用于1.6T模块，但该方案在800G应用时存在成本和功率效率的劣势。Credo则推出4通道的Cardinal 802 DSP，既可两片组合用于1.6T，也可单片用于800G，特别适配100T交换机下联两个800G模块连接英伟达ConnectX-9网卡的典型拓扑。此外，Credo为LRO市场提供了8通道和4通道两款专用DSP，以更低功耗和更少延迟满足特定系统架构的需求。Chris Collins透露，Credo已在实验室完成448G（单波400G）硅片测试，为下一代速率储备了技术基础。

构建完整电光解决方案：适配不同客户的设计偏好

2026年5月，Credo完成对DustPhotonics的收购，这一动作被内部视为从“电互连”向“光互连”延伸的关键节点。通过此次收购，Credo获得了硅光PIC的完整技术平台，其产品线分为集成光源的光引擎和仅含调制器的标准硅光芯片两类，分别适配不同客户的设计偏好。

Credo硅光的技术核心在于超低损耗激光耦合。该技术允许客户直接使用市售激光器，并以极低的耦合损耗实现2个激光器点亮8个通道，如800G DR4，从而减少激光器用量，降低功耗与物料成本。这一方案同样适用于NPO和CPO场景。

不过，同时拥有电芯片和光芯片并不自动产生优势。Chris Collins指出，Credo真正的价值在于DSP与硅光之间的接口被预先联合优化——包括阻抗匹配、驱动能力、热管理及固件遥测。客户采购完整方案时无需自行调试光电接口，可节省数月的工程周期。在供应链层面，Credo可调配多工艺节点的DSP产能与硅光产能，提升交付确定性。

在系统级产品上，Credo已将此整合能力延伸至AEC有源电缆和ZeroFlap光模块。ZeroFlap技术通过DSP内置的特殊IP，实时监控光链路与电链路的健康状态，在链路劣化前发出预警，并在故障发生后记录完整上下文信息。Credo称该方案可将互连可靠性提升两到三个数量级。2026年3月，800G ZeroFlap光模块已正式上市。此外，杨学贤还介绍了Credo在“内存墙”方向的新探索——利用高密度SerDes IP设计转接芯片，使GPU能够连接LPDDR内存，在带宽接近HBM的同时获得数倍容量，尤其适合推理场景。

重点发力中国市场：单通道400G成为下一代研发目标

Credo全球销售高级副总裁Phil Komen在问答环节表示，公司正在积极扩张以应对未来5至8年的市场需求。目前Credo全球员工已超1000人，约半数分布在大中华区，设有上海、武汉、南京、香港、台湾等多个办公室。在光DSP业务中，中国合作伙伴贡献了当前主要营收；在面向本土GPU厂商的产品线上，中国市场亦被视为核心增长极。

相关数据显示，全球前十大光模块整机厂商中有7家是中国企业，而且这些企业都纷纷宣布了产品升级与扩产计划，这也为Credo产品应用方案的落地铺垫好了伏笔。

针对行业热议的AI泡沫问题，Phil Komen回应称，判断泡沫与否并非易事，但Credo的客户已普遍签订2年以上的长期订单，部分在土地、电力和GPU采购方面有5至7年的合同安排。从公司产能规划和人员扩招来看，其内部对互连需求的持续增长抱有信心。