C114讯 8月25日消息（水易）近日，中际旭创公布2026年上半年业绩。报告期内，中际旭创实现营收417.78亿元，同比增长182.49%；归属于上市公司股东的净利润136.51亿元，同比增长241.7%；扣非净利润130.92亿元，同比增长229.32%。

在投资者关系活动上，中际旭创表示，2026年上半年，全球AI大模型训练和推理对算力快速增长的需求，直接拉动了对高速光模块的需求，带动了800G和1.6T等高端光模块的持续放量。

中际旭创充分发挥技术、产能、供应链各方面优势，积极交付1.6T和800G等高端产品，上半年收入同比增长非常明显，并继续保持季度环比增长的良好状态。目前主要客户已给出2027年的指引和订单，2027年1.6T和800G的订单需求相较2026年仍保持快速增长。

物料供应紧张，改善并非易事

目前，整个行业都受困于核心物料短缺，也引发涨价担忧。中际旭创表示，由于下游需求增长太快，上游扩产速度偏慢，部分物料确实出现涨价，但公司供应量较大的产品涨价幅度并不大，主要是因为公司已锁定较强合约，订单量也较大，拿到的价格较有优势。公司也会与客户协商转嫁一部分成本压力。

中际旭创认为，预计今年供应紧张的情况将继续显现，改善并非易事，但有望逐季度好转。PCB、光芯片等物料的供应商也在积极扩产，预计今年下半年到明年上半年供应商的产能将逐步释放，整体供给有望逐步改善。核心3nm DSP的产能供应偏紧张一些，但仍能保持供应。

与此同时，大客户对重要物料的分配有较强的主导权，中际旭创在大客户方面占有较高份额，并保持较好交付能力，预计公司仍能拿到足够的物料供给。

NPO有望2027年首批出货

针对市场高度关注的NPO，中际旭创表示，预计NPO将成为行业客户普遍接受的光互连方案，主要用于Scale-up场景，具有易维护、低成本、稳定性和可靠性强等方面的优势，且能充分发挥光模块的成熟工艺优势。现阶段很多客户在积极交流NPO方案，部分客户已给到明确需求指引和订单，2027年有望实现出货，预计更多客户会在2028年上NPO，随着带宽的不断提升，NPO有望成为Scale-up的光互连解决方案之一。

中际旭创透露，公司在NPO开发阶段处于领先位置，与大部分CSP客户及芯片厂商都有沟通，目前公司有不同的技术方案在定制化开发，并向客户积极送样。预计2027年公司有望成为第一批交付NPO的供应商。由于NPO产品为高度定制化，客户不会开放太多机会，因此能够率先进入定制开发领域的供应商，有望取得较好的竞争优势。

另外在CPO方面，目前看到客户已宣布量产，主要应用在Scale-out，未来将逐步应用在 Scale-up。中际旭创强调，未来的光连接技术形态不会是单一化方案，而是多元化解决方案，包括可插拔、NPO、CPO等。

在技术储备方面，中际旭创介绍，公司新产品包含多种新技术，均有多年技术沉淀，有些甚至长达10年以上。公司有自信将这些技术应用于新产品，能根据客户定制化要求进行开发，整体技术壁垒较高，与之前的传统光模块相比有较大区别。

中际旭创强调，硅光技术在下一代技术中仍将发挥关键作用，包括2.4T、3.2T、NPO、XPO及未来更先进产品。除了硅光，也会搭配更多新技术，包括薄膜铌酸锂、coherent lite，以及电芯片、光芯片的混合集成等。未来光互连产品将面临越来越高的技术壁垒，且是技术的综合使用，而非单一方案。公司在这方面有技术先发优势，也会在这些产品上积极采用这些技术，力争取得较好的效果。

海外产能比重将提升

资本开支方面，中际旭创表示，今年整体扩产力度都比较大，下半年的资本支出也会比较高，这也是由于订单能见度很高，需求非常旺盛。公司今年港股发行，也是预见到了未来下游客户的需求还是非常强劲的，所以需要进行资本开支的强力投入。

中际旭创透露，目前多处厂房都在扩建中，小部分预计在2026年下半年交付，大部分预计在2027年交付。基建支出投入周期较长，大部分会在2027年开始转化为收入，预计今年下半年到明年资本开支都会比较大，整体来看未来收入有望实现逐季度增长。

在产能布局上，新产品更多产能将放在海外，如coherent lite、NPO等。目前已发生的资本开支包括境内和境外，随着新产品推进，未来海外比重可能会有所提升。

对于市场竞争格局，中际旭创表示，1.6T需求已成为AI数据中心普遍应用的方案，下游客户包括CSP、设备厂商、芯片厂商、新云及大模型公司，客户结构更加多元化，需求增长非常迅猛。2027年全球行业需求增长迅速，因此会有新的友商进入并拿到一定份额。但公司现有CSP客户的份额依然保持稳定，并未看到更多新进入者；新云客户可能会看到更多新进入者。CSP客户仍然将主要的1.6T份额分配给固有供应商，整体竞争格局并未发生较大变化。