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中信证券：维持阿里巴巴-W“买入”评级 目标价201港元
2 天前
中信证券发布研报，运用分部估值法，设定阿里巴巴美股目标价为206美元/ADR，港股目标价为201港元/股，对应集团FY2027 Non-GAAP市盈率24倍，维持“买入”评级。该行指出，公司云业务收入超预期，即时零售业务亏损收窄，将推动股价中长期上涨。大消费平台方面，FY2026Q2 CMR收入增速维持10%，剔除闪购亏损后，淘天集团EBITA实现中个位数增长，闪购业务进入效率优化阶段，与电商协同效应显著。AI领域，FY2026Q2资本开支及云收入表现突出，内部收入快速增长，AI收入同比三位数增长，占比超20%。未来，阿里云将坚持“一云多芯”战略，云业务收入增速有望继续提升。
