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中信证券：海外AI叙事或重回乐观情形
2 天前
中信证券研报指出，近期海外推理和训练算力需求激增，亚马逊云与谷歌云相继提价。推理方面，MoltBot（原ClawdBot）、Claude Code等Agent产品加速应用，云计算资源需求显著上升，2026年初以来Token调用量已连续2-3周快速增长。训练方面，Grok-5、Veo4等模型持续迭代，工业界不断探索Scaling上限，以满足训练算力需求。尽管当前AI应用大规模商业化前景尚不明朗，但中信证券预计，未来3-6个月，随着推理端AI应用加速落地和训练端模型持续迭代，算力需求有望进一步提升。若美股财报季确认算力需求增长，前期市场对算力板块的“算力泡沫论”担忧将得到缓解，算力产业链或将迎来新一轮上涨。
