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美银看好微软财报修复行情 关注 Azure 增长表现
5 小时前
微软成为2026年表现欠佳的大盘科技股之一，年内市值缩水近五分之一。公司定于7月29日发布2026财年第四季度财报。美银分析师塔尔・利亚尼维持其买入评级，目标价设定为500美元，并上调了未来两财年的盈利预期。利亚尼指出，微软当前19倍的市盈率远低于五年平均的29倍，估值被过度压低，此次财报或将成为估值修复的起点。他特别提到，Azure业务增速需达到39%至40%才能有效推动股价上涨，目前供给问题是Azure发展的瓶颈，但其待执行订单在过去一年中几乎翻倍，预计未来12个月内约四分之一将转化为实际收入。投资者对微软的资本开支情况保持高度关注，预计2026财年公司在基础设施方面的投入将达到约1900亿美元，这可能对自由现金流造成压力，市场对AI投入回报的耐心也有限度。此外，微软Copilot付费席位已超过2000万，第四财季的数据将验证其按使用量计费的商业模式以及AI套件的转化成效，从而确认AI业务的变现能力。
