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华泰证券：CSP与运营商资本开支共振，关注国内算力基础设施链
3 小时前
华泰证券研报指出，尽管2026年上半年国内算力资本开支的主体和统计口径存在差异，但投资方向正趋于集中在AI基础设施领域。CSP正加速补充训练和推理资源，运营商则通过算力网和AIDC重构投资布局，工程建设范围也从设备扩展至园区及能源配套。建议按照“算力供给—集群组织—高速网络—光互连”的顺序筛选受益环节，重点关注订单与交付进度、园区电力供应与能耗指标、芯片供应情况，以及下游客户资本开支的实际落地情况。
