8月24日，扫地机器人龙头石头科技发布 2026 年半年度报告。

上半年，公司实现营收 100.84 亿元，同比增长 27.60%；归母净利润 9.86 亿元，同比增长 45.60%，扣非归母净利润 8.03 亿元，增幅 60.74%。综合毛利率 43.26%，较去年同期回升约 1 个百分点，结束连续两年下行趋势。在国内扫地机行业整体收缩的背景下，公司彻底扭转 2025 年 “增收不增利” 困境，利润增速显著跑赢营收。

业绩反转势头在二季度尤为突出。

单季营收 58.57 亿元，同比增长 30.89%；归母净利润 6.63 亿元，同比飙升 61.76%；扣非净利润 5.45 亿元，同比增长 11.02%，增速低于归母净利润，主要因二季度集中确认 IEEPA 关税退税，非经常性收益占比环比提升。上半年经营活动现金流净额 3.98 亿元，较去年同期 - 8.23 亿元实现由负转正。

对于利润回暖，海外市场是核心增长引擎。

财报口径显示，上半年境外营收 60.73 亿元，占总营收的 60.22%，首次突破六成占比，海外正式成为公司第一大收入来源；境外业务毛利率达 49.18%，远高于境内业务的 34.31%，毛利贡献占比达 68.45%，是最核心的利润池。

叠加 IEEPA 关税退税计入当期损益约 1.2 亿元，共同推动盈利水平修复。亚马逊 Prime Day 期间，公司拿下德、英、美、加等七国扫地机品类销量第一，欧洲扫地机市占率达 45%，北美市占率突破 33%。

国内市场同样表现稳健。

618大促登顶清洁电器品牌份额榜首，扫地机器人市占率35.73%稳居第一，洗地机市占率27.22%位列行业第二。上半年国内扫地机零售额29.94亿元，同比增长9.67%；洗地机零售额18.74亿元，同比增长40.19%。

研发端投入持续加码，上半年研发费用7.20亿元，同比增长5.11%，研发人员占比超四成，新增授权专利1172项。

与业绩增长同步发生的是股东结构的变化。截至二季度末，创始人昌敬、丁迪及小米旗下天津金米持股保持稳定，北向资金香港中央结算有限公司持股从一季度末2.99%降至2.12%，多家主流基金同步减持。

8月24日财报发布当日，石头科技收跌3.40%，报112.50元。

8月25日，公司股价大幅拉升，盘中涨超20%报135元，总市值攀升至350.39亿元，彻底收复前一日跌幅。

机构层面，中金公司维持“跑赢行业”评级，近六个月17家机构发布研报，平均目标价165.61元，超七成机构给出买入、增持评级。

上半年国内扫地机市场零售额同比下滑 4.0%，行业整体承压，市场份额持续向头部品牌集中。石头科技能否凭借产品、技术、海外渠道多重优势逆势突围，仍待市场检验。

来源：星河商业观察