刚刚过去的5月，汽车行业其实发生了很多大事。作为几乎是跨越了上海车展和大湾区车展的月份，5月不仅是行业各类话题热度颇高，大量新车和新战略的发布，让整个5月显得匆忙又目不暇接。

5月也是大部分上市车企发布今年一季度财报的时间，车企今年开年以来的业绩如何，经营情况，以及盈利等等数字背后，也能看出车企全年的整体走势和战略判断。

当然，5月也是车企冲刺上半年业绩的重要月份，很多营销政策也在这一时间密集出台，其中最为显著的是新一轮价格战的出现，甚至引来了官方下场叫停。

但总体而言，5月对于中国新能源行业而言，又是一个高速增长，表现非常不错的月份。

其中传统头部车企稳中有进。一哥比亚迪5月新能源车销量为38.25万辆，同比增长15.3%；今年前五个月，比亚迪汽车累计销量为176.34万辆，同比增长38.70%。

吉利5月新能源车型销量138,021辆，同比增长135.2%。今年前五个月，吉利新能源累计销量突破60万辆大关，同比增长137%。

奇瑞5月新能源汽车销量为63,169辆，同比增长47.7%，今年前五月，累计销售新能源汽车287,798辆，同比增长111.5%。长城新能源车销售32638辆，前5月累计销售124009辆。新能源车型在长城整体车型占比显著提升。

01 新势力销量普涨，4万成格局分水岭

新势力车企竞争同样激烈。5月，零跑、理想交付量均超过4万辆。其中零跑汽车连续三个月登顶新势力榜首，5月交付4.51万辆，同比激增148%。

理想汽车交付4.09万辆，同比增长16.7%，为今年以来首次月交付量超4万辆。其中MEGA车型产能爬坡后预计月交付量达2500-3000辆，相比2024款的稳定月交付量实现150%—200%的增长。

今年前5个月，理想累计交付量约为13万辆。截至5月31日，理想历史累计交付量为1301531辆。

5月小鹏汽车交付新车33525辆，同比增长230.4%。今年前5月，累计交付新车162578辆，同比增长293%。

小米汽车交付超2.8万辆，深蓝汽车全系交付25521辆，同比增长78%。

蔚来交付23231辆，同比增长13.1%。其中，蔚来品牌交付13270辆；乐道品牌交付新车6281辆；萤火虫品牌在其首个完整交付月交付新车3680辆。

鸿蒙智行全系交付4.45万辆，环比增长35%，这也是鸿蒙智行有史以来最好的成绩。

从具体车型来看，问界依旧是鸿蒙智行的绝对主力，其中M9 2025款5月交付15481辆；问界M8 5月交付12116辆；问界新M7 5月交付4139辆；问界新M5 Ultra 5月共交付4889辆；

智界R7 5月累计交付5124辆；享界S9增程版5月交付超2000辆。

值得一提的是，5月底，鸿蒙智行第五界的尊界S800上市，成为补足鸿蒙智行高端的重要拼图。新车72小时大定数量2600辆，这一数字会在接下来几个月体现，但对整体销量数字影响并不大。

另外，岚图、阿维塔、极狐等车企5月销量均实现同比激增，都超过1万辆。

02 新车密集上市，车企加速技术升级

5月新势力车企迎来新车的密集上新，伴随而来的还有技术的创新升级，比如理想的VLA司机大模型、蔚来NWM 世界模型、华为ADS 4等等，都是行业关注的焦点。

5月15日，零跑汽车2026款C10正式上市，全国指导价12.28万元起。新车有800V高压平台、激光雷达端到端辅助驾驶、百万元豪车级底盘技术等高端配置。一直以来，零跑面向的都是大众市场路线，坚持核心技术全域自研的策略，建立了成本和品质可控的技术优势。

朱江明曾经提到今年零跑的目标年销量为50万辆。为实现这一销量目标，零跑今年总共会推出3款B系列车型，并在全球范围内上市。同时通过技术创新、技术降本，不断扩大其产品竞争力。

5月，理想L系列智能焕新版正式发布。此次智能焕新版四款车型主要围绕外观造型、底盘、辅助驾驶、智能座舱等软硬件功能进行升级。理想L系列车型辅助驾驶芯片升级，ADMax升级NVIDIA最新Thor-U芯片，是全球首个大规模量产交付NVIDIAThor-U芯片的高级辅助驾驶平台，ADPro升级新一代地平线征程®6M芯片；

全系标配ATL全天候激光雷达，ADPro主动安全能力看齐ADMax；今年下半年，理想汽车高级辅助驾驶将升级为新一代VLA司机大模型等等。

同时，理想MEGA Home在5月下旬开启交付。李想还提到，公司将在充电网络建设上持续发力，6月可以完成第2500座理想超充站的上线，为7月发布首款纯电SUV理想i8做好充足准备。

i8定位6座中大型纯电SUV，主打家庭出行场景，目标用户为二胎家庭。售价预计在35万元到40万之间。 理想曾经表示，要在三年内成为高端纯电第一梯队，理想i8的重要意义也就不言而喻了。

5月28日，小鹏MONA M03两个“Plus版”和两个“Max版”正式上市，智能一直是小鹏的最大卖点，此次新品也集中在智能化的升级。其中图灵AI智驾系统搭载27个高精度传感器硬件、508TOPS的双Orin-X智驾芯片，以及小鹏自研的算法，不依赖高清地图，有路就能开。

AI天玑系统新增了300多个功能，但硬件上依旧是高通骁龙8155芯片，加上15.6英寸超高清中控大屏的组合，减少了硬件成本的开支，只做软件的迭代升级，确保价格能保持在15万的区间不变。

何小鹏将2025年定义为小鹏的产品大年，宣布小鹏要在2025年实现35万辆年销目标，实现“交付量同比翻一番”。根据规划，今年小鹏汽车将有多款全新车型会上市，包括小鹏新款G6、G9和X9等。并且几乎每个季度都有重磅新品和改款。

5月16日，蔚来的两款6系SUV新ES6、新EC6上市；5月25日，蔚来的智能电动中型轿跑新ET5、智能电动旅行车新ET5T上市。 6月将是蔚来5566焕新车型的首个完整交付月，整体销量有望进一步冲高。

公司十年的科技研发成果迎来全面上车新阶段。智驾芯片、全域操作系统和智能底盘，智能汽车核心技术的这「新三大件」，在蔚来新车上都实现了全面进化。新车搭载蔚来第三代智能系统「NT.Cedar S 雪松」。标配全球首颗车规5nm高阶智驾芯片——神玑 NX9031、整车全域操作系统「SkyOS.天枢」，以及具备中央大脑的可进化智能底盘。

智能辅助驾驶方面，新车搭载 NWM 蔚来世界模型技术架构，带来全域覆盖的点到点「全域领航辅助 NOP+」，以及行业率先量产的「停车场自主寻路」、超视距泊车等功能。NWM首个版本自5月30日起从Banyan车型开始推送，6月底将推送至所有新车。

今年同样将成为蔚来的产品和技术收获大年，共有9款新车发布。其中，蔚来品牌有6款车型。包括五月推出的全新5566，加上已经发布的ET9，以及今年第四季度发布的第三代ES8。

乐道今年将推出乐道L90和乐道L80。其中，乐道旗下第二款车型乐道L90已在2025上海车展期间首发亮相，计划今年第三季度上市交付；第三款车型乐道L80将于今年第四季度上市。萤火虫的一款新车也已经上市。

在小米的规划是两年三车，自2024年3月开启交付至今，小米汽车一直只有SU7一款车型。5月22日，在巨大的争议之中，小米的第二款车，也是首款SUV车型YU7终于亮相。

目前YU7透露的配置和参数并不太多，但在大众所关注的辅助驾驶方面，YU7 搭载了全新一代 NVIDIA DRIVE AGX Thor™ 车载计算平台，拥有强大的700 TOPS算力，首次搭载 NVIDIA Blackwell 架构，更好支持大模型上车。

YU7肩负着将小米汽车的品牌势能从轿跑市场，拓展至竞争更为激烈、但也更为广阔的 SUV 主流阵地的重任。雷军透露YU7计划在今年7月量产，这也意味着小米下半年的销量数字将有非常大的变化，届时，整个新势力格局将迎来新一轮洗牌。

03 行业整体的盈利压力和新一轮价格战

在过去很长时间里，对国内的新势力车企而言，盈利始终是一个非常敏感的话题。但如今随着各大车企规模化提升，理想和赛力斯已经率先实现盈利，而零跑、小鹏、蔚来等车企也已经开始接近盈利，如无意外，今年Q4有望看到新势力整体的蜕变。

5月19日，零跑汽车发布2025年一季度财报。期内，零跑营收超百亿，同比增长187.1%；毛利率达14.9%，创历史新高。

2024年Q4零跑实际已经实现单季首度盈利，如今再次转亏，说明它依旧面临着成本控制和产品竞争力提升的双重难题。尤其是在同价位区间，零跑仍然要面临来自比亚迪、吉利等老牌车企的冲击，面临的挑战仍然很大。

不过零跑的盈利状况在持续改善，主要原因在于，C系列车型销量占比显著提升至77.5%，这一变化促使产品结构得到深度优化，高价值车型的畅销为盈利增长奠定了坚实基础。其二，电池采购成本下降15%，这得益于公司出色的供应链管控能力，有效降低了生产成本。其三，与Stellantis集团开展的技术协同合作，带来了研发成本的合理分摊，进一步提升了公司的盈利空间。

朱江明曾表示，零跑的目标远未实现。“未来三年至关重要，我们已经进入了决赛圈，竞争对手不再仅仅是新势力，而是真正世界级的主流品牌。”

小鹏、蔚来、长安新能源等也给出了盈利时间表。何小鹏在5月31日表示，面对激烈的国内外竞争环境，企业发展的核心是搭建良好的内部组织和管理体系。小鹏有望在2025年第四季度实现盈利，销量翻番，“甚至有可能超出这一预期”。

何小鹏也表示未来三年是中国汽车行业最卷的三年，对小鹏汽车来说是最关键的三年，也是最有机遇的三年，未来3年要在产品图谱上做精、做差异、做全球。

而盈利目标一再推迟的蔚来，这一次目标的设定比任何时候都更有把握。在2024年财报电话会上李斌提到今年第四季度实现盈利目标。他说盈利并没有那么多诀窍，“就是多卖车，精打细算，把成本控制好”。

李斌提出了实现目标的一些具体举措，其中包括，从2025年一季度，蔚来开始从研发到供应链再到销售服务端各个环节，进行全面的降本措施。

李斌详细介绍过自研芯片所带来的降本。以神玑NX9031为例，2024年蔚来在采购英伟达OrinX芯片上的花销超过3亿美元，虽然前期自研芯片研发投入很高，但在上车后单车可实现1万元降本。另外，还有自研操作系统，也能在上次后实现成本的大幅降低。

在组织管理层面，蔚来推行“基本经营单元CBU”经营机制，每个CBU都必须建立明确的ROI指标和业绩考核奖惩机制，强调“每一分钱投入都要听到回响”。

就在昨天，在小米投资者大会上，雷军表示，小米的汽车业务亏损正在逐步收窄，预计将在今年第三到第四季度实现盈利。

5月车市还有一个明显特点，是出现了新一轮的价格战，比亚迪海鸥智驾版和吉利星愿直接来到5字头，再次令全行业震惊。虽然随后有多家车企跟进，但绝大多数都显得非常被动，疲于应付。

在最近一次公开活动中，奇瑞汽车董事长尹同跃表示奇瑞是被迫参与价格战的，“价格战是本人最不喜欢的一个词，我觉得这不是一个（正确）方向。”“中国市场这么大，世界市场这么大。往上的空间是无限的，往下的空间是非常有限的。”

价格战对行业利润造成更大压力，今年前4个月汽车制造业利润总额1325.5亿元，同比下降5.1%。

5月31日，工信部、中汽协对汽车行业无序价格战发声，明确表示支持企业通过正常的方式参与市场竞争，坚决反对无底线的价格战。工信部相关负责人表示，将加大对汽车行业内卷式竞争的整治力度。

北汽新能源党委书记、董事长张国富说，新能源汽车产业仍未走出盈利困难的困局，行业的初心不是制造更便宜的车，而是创造更值得向往和更值得信赖的未来汽车。

“无限内卷的话，白菜价只能买来白菜，买不来金丝楠木。低端竞争是一条死胡同，短视的竞争只会让行业翻车，只有高端突破才是阳关大道。”