吉利换电资产入股蔚来能源，蔚来反向入股吉利充电业务。

据IPO早知道消息，9月28日，蔚来集团（NIO.US；9866.HK）与吉利控股宣布，就换电及充电业务战略交易订立正式协议。双方能源业务由此形成双向投资关系，吉利将旗下换电资产易易互联注入蔚来能源，并持有后者30%股权；蔚来则将持有吉利旗下充电业务主体浩瀚能源10%股权。

根据协议，吉利控股的一家子公司将以其持有的易易互联科技（重庆）有限公司100%股权，加上6.4亿元现金作为对价，认购蔚来能源投资（湖北）有限公司新发行股权。易易互联是吉利控股旗下主要面向营运车辆市场提供换电服务的子公司。

交易完成后，吉利控股子公司将持有蔚来能源30%股权，蔚来中国继续持有63.6%的控股权，现有投资者武汉光创新兴技术一期创业投资基金持有剩余6.4%股权。此次交易对应蔚来能源投后估值约160亿元。

值得注意的是，吉利持有的30%股权还与蔚来能源后续运营里程碑挂钩。若相关经营表现未达到预期，其持股比例可能被下调，但不会低于20%。

同时，吉利方面获得进一步增持蔚来能源的选择权。本次交易交割后的两年内，或蔚来能源就新一轮融资订立具有约束力协议之前，以较早者为准，吉利可再向蔚来能源投资6.4亿元现金。若不考虑交割后的股权调整，其持股比例届时将进一步升至34%，蔚来中国持股比例则降至60%。

在吉利以换电资产和现金入股蔚来能源的同时，蔚来也将进入吉利旗下充电业务。根据协议，蔚来中国将以现金方式认购浙江浩瀚能源科技有限公司新发行股权。浩瀚能源为吉利控股旗下经营充电业务的子公司，蔚来的投资款将用于浩瀚能源向蔚来购买部分充电资产。交易完成后，蔚来中国将持有浩瀚能源10%股权。

双方下一步还计划将合作延伸至车辆端。公告显示，蔚来与吉利已经就吉利控股关联实体旗下的消费车型及出行服务车辆采用换电技术、提供相关服务制定初步计划，但具体方案仍有待相关各方进一步讨论。

此次交易也为蔚来能源提供了新的市场化估值锚点。蔚来能源本轮投后估值约160亿元。2024年6月，武汉光创基金以15亿元获得蔚来能源10%股权，对应投后估值为150亿元。

随着吉利成为重要外部股东并将自身换电资产注入其中，蔚来能源的业务边界也进一步从服务蔚来自身品牌，向承接外部车企换电需求延伸。

蔚来在公告中表示，此次交易及合作反映了行业对其换电技术、网络及运营能力的认可，公司希望通过与行业参与者的战略合作，进一步推动换电普及并释放换电业务的长期价值。

受此利好消息影响，蔚来港股28日早盘以28.36港元/股高开，盘中最高涨幅3.21%至28.96港元/股。