1、华懋科技拟15亿收购富创优越57.84%股权，卡位光模块370亿美元市场

2、智光电气：筹划购买控股子公司智光储能少数股权

3、四维图新中标多地车路云项目

1、华懋科技拟15亿收购富创优越57.84%股权，卡位光模块370亿美元市场

9月29日，华懋科技披露一项精心设计的资产收购方案，拟以15.04亿元对价收购富创优越剩余57.84%股权。本次交易不仅展现了上市公司在交易结构设计上的专业性，更凸显了其深度布局AI算力赛道的战略决心。在全球光模块市场预计2029年突破370亿美元的背景下，华懋科技通过创新的交易方案，以最小成本实现最大战略效益。

精密设计的交易结构：股权+现金实现多方共赢

本次交易方案在支付方式、对价安排和融资设计上体现了高度的专业性。根据草案，15.04亿元的总对价中，10.22亿元（68%）通过发行股份方式支付，4.81亿元（32%）以现金支付。这种精密的支付结构设计实现了多重战略目标。股份支付部分，华懋科技以29.80元/股的发行价格向富创优越的13名原股东定向发行股份。这一安排实现了与核心团队的利益深度绑定——交易完成后，富创优越原主要股东将成为华懋科技的直接股东，其个人财富与上市公司股价表现紧密关联，这为后续整合和业绩实现提供了坚实保障。同时，12个月起的股份锁定期设置，有效防止了短期套现行为，维护了二级市场稳定。现金支付部分则满足了交易对方的流动性需求，特别是对于有退出意愿的财务投资者而言，4.81亿元的现金对价提供了即时的资金回报。这种灵活的支付组合既考虑了各方的差异化需求，又最大程度降低了上市公司的即时现金压力。配套融资方案同样彰显了资本运作智慧。华懋科技拟向控股股东东阳华盛独家发行股份募集不超过9.51亿元资金，锁定期设定为18个月。这一安排既体现了控股股东对公司长期发展的信心，除了支付交易对价的现金部分外又为标的公司的产能扩张提供了充足资金支持。募集资金将专项用于富创优越的马来西亚生产基地建设、深圳工厂扩产和研发中心升级，形成了"收购+赋能"的良性循环。

光模块行业迎来黄金发展期：未来五年22%复合增长率下的战略卡位

本次交易背后的行业逻辑同样值得深度剖析。根据Light Counting的最新预测，2024年至2029年，全球光模块市场规模将以22%的年均复合增长率持续扩张，到2029年市场规模有望突破370亿美元。这一增长主要由AI算力需求爆发式增长所驱动。具体分析市场结构，800G光模块作为当前数据中心互联的主流产品，正经历需求井喷。而1.6T等更高速率的产品也已开始规模商用，为技术领先企业提供了持续的增长动力。富创优越在此领域的布局颇具前瞻性——2024年800G光模块PCBA出货量已超350万支，1.6T产品也开始批量交付，恰好站在了行业发展的最前沿。从地理分布看，全球光模块市场呈现多元化格局。富创优越早已布局的马来西亚生产基地，恰好迎合了全球算力基础设施的分散化趋势。在地缘政治因素影响下，东南亚地区正成为光模块制造的重要基地，富创优越在此的先发优势将为获取国际订单提供有力支撑。

除光模块外，高速铜缆连接器市场同样空间广阔。根据华经产业研究院数据，2024年中国铜缆高速连接器产业规模已达87.59亿元，2025年将突破100亿元大关，2028年有望超过200亿元。这一增长由5G基站、数据中心集群和边缘计算节点的大规模建设所驱动。富创优越在高速铜缆连接器领域的布局，与光模块业务形成了良好的协同效应。在AI数据中心内部，光模块负责长距离传输，高速铜缆则承担机柜内和机柜间的短距离互联，两者共同构成完整的数据传输解决方案。这种一体化布局使公司能够为客户提供更全面的产品组合，增强市场竞争力。技术发展路径上，共封装光学（CPO）和线性可驱动光学（LPO）等新兴技术正在重塑行业格局。富创优越在研发中心的持续投入，特别是在新材料、新工艺方面的创新，将为其在下一代技术竞争中占据有利位置奠定基础。

本次交易配套的产能扩张计划，展现了华懋科技对行业趋势的精准把握。马来西亚生产基地新增4条生产线，达产后将形成1.6T光模块PCBA年产能265.9万片、高速铜缆连接器50万片。深圳工厂的扩产计划则侧重于高端产品的产能提升。项目完成后将新增1.6T、800G、400G光模块PCBA年产能分别为100万片、280万片、195.7万片。这一产能结构精准对应了不同速率产品的生命周期，400G产品继续服务传统数据中心市场，800G满足主流AI训练需求，1.6T则面向最前沿的算力集群应用。财务可行性分析显示，马来西亚项目税后内部收益率达28.97%，投资回收期5.85年；深圳项目税后内部收益率20.54%，投资回收期6.19年。

交易估值分析：行业高景气度下的理性定价

本次交易估值设定体现了专业性与市场化的平衡。以26亿元的整体估值计算，对应交易对方承诺的2025-2027年平均年净利润2.6亿元，市盈率为10倍。这一估值水平相较于A股市场光模块上市公司普遍20倍以上的市盈率存在明显折价。值得注意的是，华懋科技通过"分步收购"策略，实现了整体收购成本的优化。前期以较低估值入股，后期虽然估值提升，但对应的是标的公司业绩的爆发式增长。总体计算，上市公司为获得100%股权支付的总对价18.99亿元，对应承诺业绩的综合市盈率仅为7.30倍，这一定价既反映了交易双方对行业前景的共识，又为二级市场投资者留下了足够的价值空间。

从更宏观视角看，本次交易代表了传统制造企业向新质生产力转型的转型。华懋科技作为汽车安全领域的龙头企业，凭借其在精密制造领域的深厚积累，成功切入技术密集度更高、成长性更好的AI算力赛道。这种转型不仅体现在业务结构的调整上，更反映了公司管理层对产业趋势的深刻洞察和战略执行力。通过精心设计的交易方案、合理的估值定价和明确的产能规划，华懋科技在AI算力基础设施领域完成了关键布局。随着全球数字化、智能化进程的加速，算力需求将持续增长，光模块和高速连接器作为算力基础设施的核心组件，市场空间将进一步打开。华懋科技通过此次交易，不仅获得了即期的业绩增长点，更重要的是确立了在AI产业链中的关键位置。

2、智光电气：筹划购买控股子公司智光储能少数股权

为加强对核心业务的控制力，智光电气正计划将其储能子公司全面纳入麾下。9月29日，广州智光电气股份有限公司（以下简称“智光电气”）发布公告称，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式，购买控股子公司广州智光储能科技有限公司（以下简称“智光储能”）的全部或部分少数股权，同时拟发行股份募集配套资金。

公告显示，智光电气已于2025年9月26日与本次交易的主要交易对方签署了《发行股份及支付现金购买资产框架协议》，明确了此次交易的基本意向。此举被市场解读为智光电气在储能赛道高景气度的背景下，旨在进一步整合资源、提升决策效率，并将储能业务的全部收益留存于上市公司体系内，从而最大化地分享行业发展红利。

智光储能作为智光电气的控股子公司，是其布局储能赛道的关键平台。公开资料显示，智光储能的业务范围广泛，覆盖了从锂离子电池、镍氢电池等关键设备制造，到能源技术研究、开发，再到储能系统集成、工程总承包及能源服务等全链条环节，并深入涉足太阳能、电动汽车充电、可再生能源等领域。

本次交易前，智光电气已对智光储能实现控股。通过此次收购剩余股权，智光电气将实现对智光储能的完全控制甚至全资控股，这有助于消除母子公司之间的关联交易，理顺管理架构，加强公司在战略决策、资源投入和业务协同上的一致性，以更高效的姿态应对激烈的市场竞争。

智光电气在公告中同时提示了风险，强调目前交易尚处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式协议，具体交易方案仍在商讨论证中，因此存在不确定性。此外，本次交易还需履行公司必要的内部决策程序，并需上报相关监管机构批准后方可正式实施。最终能否成功实施以及通过审批的时间均存在变数。

3、四维图新中标多地车路云项目

9月29日，四维图新（002405.SZ）在投资者互动平台表示，公司作为国内最早布局车路云产业的企业之一，已中标北京、深圳、无锡等多地的车路云项目，拥有丰富的技术储备及实施经验。

公司介绍，目前除工信部公布的20个“车路云一体化”试点城市外，还有多个城市正在进行资金筹措及项目前期规划，相关市场潜力正在逐步释放。四维图新正积极参与并跟进这些机会，以扩大在车路云领域的市场布局。

值得关注的是，公司将进一步发力北京车路云建设，把握北京加大项目投入的机遇，力争在智能网联基础设施建设中占据更大份额。业内认为，随着车路云一体化加快落地，四维图新有望凭借先发优势与技术实力，在智慧交通与自动驾驶产业链中持续提升竞争力。