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OpenAI 与微软达成重磅交易：股权结构再变，投资者面临稀释风险
2025-10-13
OpenAI近期完成一系列重要交易，股权结构更趋复杂，投资者回报不确定性增加。目前，公司估值已达5000亿美元，这得益于与英伟达和AMD签订的数十亿美元合同，将助力其实现部署1万亿美元算力的目标。然而，现有投资者在后续融资中可能面临股权稀释风险。OpenAI与微软的谈判尤为关键，涉及公司向传统营利性企业结构转型，这是其上市的必要步骤。在新股权结构下，微软将成为最大单一股东，持股约30%，员工和非营利性母公司各占近30%，且非营利性母公司的股东权利将发生变更。CEO萨姆・奥特曼预计将获得股份，而Elon Musk则提起诉讼试图阻止这一转型。最终持股比例和具体安排仍需进一步谈判确定。
