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中信建投：阿里云持续加速，开源生态+模型性能构建B端壁垒
2025-12-03
中信建投最新研报指出，阿里依托Qwen大模型底座实现业务全面重塑，并通过开源策略与卓越性能加速构建B端生态壁垒。公司持续上修资本开支以满足旺盛的算力需求，推动云收入持续高增，验证了“基础设施投入-技术迭代-商业变现”的闭环逻辑。报告建议关注五大方向：一是阿里生态玩家；二是Pre-AI领域，特别是OA与ERP环节，推荐泛微网络、金蝶国际等企业；三是细分垂直场景中AI收入增长较快的领域，如合合信息、金山办公等；四是降本增效方面，关注AI-coding和多模态技术，如万兴科技；五是本地推理与端侧AI领域，推荐浪潮信息、虹软科技等企业。
