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中信证券：AI产业正走向规模化落地阶段
2025-12-04
中信证券研报指出，下一代大模型（如Gemini 3.0、GPT5）将实质性利好复杂推理类场景，推动AI产业进入规模化落地阶段，商业模式正从AI项目交付、AI赋能存量应用、AI功能性应用逐步演进。与国内市场相比，海外市场在技术进展、付费环境、商业模式及市场空间等方面均领先，海外AI应用的ARR数据持续增长，落地速度加快。报告强调，应关注AI应用公司海外收入增长带来的投资机会：若公司海外收入占比超10%，且海外收入增长超50%，则整体收入增速可提升5个百分点，配合原本约15%的内生增长，整体增速有望提升至20%，实现系统性价值提升。
