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中信建投：软件板块深度回调，寻找错杀的机会
17 小时前
中信建投研报指出，当前软件板块出现恐慌性无差别下跌，这为基于壁垒深度的差异化定价提供了机会。中信建投建议按照“壁垒攻防属性”进行投资配置：一是重点配置“进攻性壁垒”标的，即那些壁垒本身构成AI时代新增长基础的公司；二是关注正处于“防御向进攻转型”阶段的公司，这类公司传统壁垒坚实，但需验证其AI收入转化能力；三是回避壁垒衰减快的公司，特别是那些业务复杂度低、数据层次浅的公司。此外，还需关注OpenAI、Anthropic与咨询公司的合作进展，以及企业软件公司在AI定价和ARR增长方面的拐点。
