搜索
小摩：重申腾讯「增持」评级，提醒有三项风险值得留意
4 小时前
摩根大通报告指出，腾讯第一季度综合non-IFRS每股盈利同比增长12%，超出市场对2026财年5-8%的预期。尽管此次业绩未带来单一决定性催化剂，且管理层未就AI相关目标作出承诺，但腾讯引入了季度披露框架，将AI稀释争议转化为可量化项目。摩根大通预计，未来6-12个月内腾讯估值将逐步重评，并重申“增持”评级。同时，报告也提示了三项风险：一是2026财年资本开支可能达1300亿至1500亿元，引发市场对AI支出纪律的担忧；二是第一季度综合增长含一次性利好，剔除后实际增长或与市场预期接近；三是新AI产品范围后续季度可能扩大，影响分拆披露的分析清晰度。
