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华泰证券：国产AI芯片正迎来涨价窗口
4 小时前
华泰证券研报指出，受上游成本全面上涨及本土算力供需失衡影响，国产AI芯片正迎来涨价窗口。华泰证券认为，在自主可控需求与议价权提升的背景下，国内AI芯片企业仍具备成本转嫁能力，盈利弹性有望在规模优势下显现。具体来看，驱动因素包括：一是成本传导，上游HBM、基板、封装、代工等环节成本全面上涨，预计下半年HBM采购成本涨幅将超50%，对成本影响显著；二是供需缺口，多模态大模型和AI Agent快速发展，国产模型Token调用量激增，推动推理端算力需求快速增长，2025年至2027年国产AI芯片供需缺口较大。此外，国产算力板块后续潜在催化剂包括新一代产品发布、测试适配结果及提价落地等。
