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大和：降腾讯控股 (00700) 目标价至 670 港元 调整 AI 资本开支及盈利预测
6 小时前
大和预测腾讯控股将提高AI资本开支预期，此举或对其中期盈利构成压力。同时，受高基数影响，游戏业务增长有所放缓，但市场份额增长态势良好。基于此，大和将腾讯2026至2028年每股盈利预测下调1%至6%，维持“买入”评级，目标价从700港元降至670港元。此外，大和将腾讯2026年AI资本开支预测从1080亿元人民币大幅上调至约1810亿元人民币，尽管这可能拖累近中期盈利，但有望促进云业务扩张和AI需求变现，或自2026年下半年起显现成效。游戏业务方面，大和将腾讯2026年第二季度游戏增长预测从14%下调至10%，本土和国际游戏增长预测分别下调至12%和9%，主要因多款游戏农历新年流水表现平缓及高基数效应。
