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AI 热潮推高谷歌、微软等美国五大科技巨头隐性债务，总规模达 1.65 万亿美元
1 小时前
AI投资热潮使美国五家科技巨头的表外债务在约4年内激增至原来的8倍，达到1.65万亿美元，已超越账面债务，其中Meta和甲骨文的增幅尤为显著。这些表外债务主要源于AI研发相关的长期合同采购和数据中心租约等，根据现行会计准则，这些债务暂不计入资产负债表，仅在财报附注中披露，可能导致个人投资者低估风险。科技巨头们声称未来收入能够覆盖这些债务，但其投资已超出盈利水平，依赖发债和增发股票等方式筹资，AI基础设施投资已显现过热迹象。相关报告警告，这种“影子借贷”模式可能引发市场风险，且表外债务迟早会纳入资产负债表，若AI需求不及预期，可能造成重大损失。同时，AI产业的部分需求来自循环投资，这进一步加剧了数据中心过度建设的风险。
