搜索
国资深度参与具身智能赛道投资热潮及后续分化与降温
2 小时前
自2025年末起，国资开始集中进入具身智能赛道。至2026年上半年，该赛道大额融资中，国资参与比例高达42%，地方国资、产业资本与头部VC联合投资成为主流。在各地招商热潮下，部分企业为满足地方招商考核，拆分业务对接多地国资。国资内部存在差异，央企产业投资平台、区县级国资、市场化导向国资三类主体在考核目标和投资风格上各不相同，不同区域国资的投资节奏也高度分化。国资普遍采取保守策略，先由市场化机构定价，再跟进投资以确保确定性。2026年9月后，随着头部企业市值缩水、上市规则收紧，第二三梯队企业IPO预期减弱，加之监管文件出台，国资投资变得更为审慎，市场流动性向头部项目集中，腰部项目风险上升。当前，国资资金主要投向早期硬科技项目和后期Pre-IPO明星标的，行业最终需回归商业化本质，实现市场化断奶，方能走向成熟。
