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AI 制药并购升温 符合要求的标的十分稀缺
11 小时前
Anthropic收购一人药企Mithril Medicine，打破了大模型厂商此前仅收购计算生物学工具公司的惯例。当前AI制药并购赛道买方阵营持续扩容，交易核心指向争夺可控、可回流、权属清晰的数据资产，已形成四类并行主线：AI药企向下收购湿实验资产以补齐验证链路；产业端向上收购AI工具与数据集实现能力升级；AI药企同业抱团合并进行横向整合；通用大模型及算力厂商跨界入场补全垂直数据与执行层。当前符合并购要求的标的十分有限，多数早期AI制药公司未给药企研发创造实质价值，叠加数据权属门槛抬升，不少企业已失去被收购资格，甚至走向清算、破产。行业评估高价值并购标的的核心标准已不再是单纯的算法模型或数据规模，而更看重数据的稀缺性、连续性与清晰权属、模型的人体验证效果以及可量化的商业化落地能力。AI制药赛道正加速分层洗牌：纯算法AI药企护城河持续变薄，缺乏差异化能力的中小CRO被双向挤压并逐步出清；具备自动化湿实验平台、权属清晰的深度数据、人体验证记录和客户复购的干湿闭环资产成为稀缺标的。并购市场已从买故事转向买验证，掌握全链条数据闭环生产权的主体将拥有长期产业话语权。
