由存储原厂减产诱发的DDR4涨价潮仍在持续。根据闪存市场统计数据，DDR4自5月初开始的涨价，已经持续了近两个月。热门料号价格已经翻倍。例如，DDR4 16Gb 3200MHz价格由5月6日当周的2.4美元上涨至本周的6.4美元，涨幅超过160%。DDR4现货价格甚至超过相同内存条件下性能更优的新一代DDR5产品，形成并不常见的 “价格倒挂”现象。

这场“有意为之”的涨价潮将持续多久？下游产品价格会因此受波及吗？

图源：闪存市场

“性价比之王”供不应求

DDR，全称Double Data Rate SDRAM（双倍数据速率同步动态随机存取内存），是内存的一种，被广泛应用在PC、服务器、手机（采用专为移动设备优化的LPDDR）等产品当中。

其中第四代内存（DDR4）标准于2012年正式公布，产品于2014年底陆续上市；其最新产品已更新到第五代（DDR5），DDR5内存标准于2020年7月发布。闪存产品存在代际更替现象，在新代产品推出后，由于性能更优，会随着价格下降逐渐推动前代产品陆续退市。市面上，同等内存容量条件下的新代产品价格往往会高于前代产品。此次DDR4产品价格突然走高，甚至高于DDR5的“价格倒挂”现象并不常见。

DRAM市场出现高频DDR5价格低于低频DDR4的“价格倒挂”现象

此次DDR4异常涨价，主要源自供需错配带来的供不应求：

一方面，存储原厂一致性削弱旧制程DDR4产能；另一方面，下游厂商仍存在对DDR4的采购需求。

对于下游厂商而言，DDR4是一款“高性价比”产品。服务器DDR4，虽然性能和容量不及DDR5，但已经能够完全满足部分通用型服务器需求，且价格远低于DDR5。

但存储原厂并不满足于现阶段的产品利润率。相较于DDR4，DDR5等其他产品的利润率更高，三星、SK海力士、美光等存储原厂均采取类似举措，从今年开始逐步停止生产DDR4内存颗粒，更专注于生产更高端、利润更高的DDR5、LPDDR5和HBM内存。

一定程度上，原厂停产的消息释放，诱发了DDR4采购方的紧张情绪紧急备货，从而拉高了需求量。

DDR4价格仍将小幅上涨

即便已经持续涨价近2个月，DDR4供不应求的状况恐怕仍将持续。

一方面，需求侧还没有完全做好全面转向DDR5的准备。

集邦咨询分析师许家源表示，PC、服务器、模块厂商等仍需满足先前已承接的订单, 或匹配已采购的CPU平台, 因此仍存在对DDR4的采购需求, 无法全数及时转换至DDR5。

另一方面，供给方扩产动力有限。

CFM闪存市场分析师杨伊婷在接受《中国电子报》记者采访时表示，原厂陆续将1x/1ynm等旧制程DDR4产线切换至1a/1bnm等先进制程的DDR5，原厂已切换的DRAM产线不可逆。

合约价市场方面，Intel Raptor Lake、Ice Lake等CPU仅支持DDR4，比较积极地接受原厂涨价。

国内某内存代理商表示，客户对DDR5的需求整呈现明显的增长趋势，服务器端下游场景是拉动主力。由于DDR5利润率更高，且市面存在明显需求扩张趋势，存储原厂可能不会停止DDR4缩产步伐。

美光DDR4产品示意图

但DDR4产能在短期内并不会完全停滞。

杨伊婷称，原厂调整产线后，虽然DDR4产能大幅下降，但为保障主要客户的特定需求，目前均有维持少量生产。考虑到现有利润水平比较可观，不排除原厂后续仍然维持现有的少量DDR4产能。

除三星、SK海力士、美光、长鑫存储等预计收缩DDR4的原厂之外，南亚及华邦电子亦是DDR4原厂, 有可能扩张DDR4供应。

许家源称，按照目前原厂与需求侧的商谈氛围，预期当前DDR4合约价涨势将至少延续至3Q25。杨伊婷认为，目前除了必须交付的急单必须采购DDR4以外，客户的大单需求已经呈现下降的趋势，缺乏备货需求的配合，DDR4整体上涨空间已经不大。

对终端产品价格影响不大

关于DDR4涨价对下游产品价格的影响，杨伊婷表示，DDR4成本波动对成品端的影响不会太大，更多的是影响下游厂商的利润。

但此次DDR4涨价，可能会加快下游厂商向DDR5的迁移节奏。据了解，2025年PC及服务器市场中，DDR4的渗透率约20%-30%，DDR5的渗透率约为70-80%，DDR5已成为行业主流。此次对DDR4的减产提价，也是原厂在AI需求带动下，迎合AI对高性能高容量存储的应用趋势作出的主动调整。记者从国内某代理商处了解到，该公司现已停滞DDR4业务，转向DDR5。

在DDR4价格上涨、供应压缩，DDR5扩产存在降价空间的情况下，DDR5渗透率提升速度将进一步加快。

但不同类型终端产品向DDR5迁移的速度有所区别。相比之下，服务器终端产品相较于消费类终端多了两到三个月的灰度测试，完整的验证时间一般在6-12个月不等，因此迁移速度会更慢。