美国总统特朗普近日宣布，将对进口半导体和芯片征收100%的关税，但这一政策不适用于在美国建厂的公司。这一消息引发了业界的广泛关注和诸多疑问。

半导体产业是全球数字经济的核心，市场规模超过6000亿美元。然而，专家指出，特朗普尚未提供该政策的关键细节，其最终影响和目标尚不明确。Futurum Group半导体、供应链和新兴技术研究总监Ray Wang表示：“现在确定关税对半导体行业的影响还为时过早，最终规则仍在起草中，技术细节远未明确。”

业界和投资者最为关注的问题是，公司需要在美国进行多少制造才能获得关税豁免。近年来，美国一直在努力将半导体供应链迁回国内。自2020年以来，全球最大的半导体公司如台积电和三星已承诺在美国投资数百亿美元建设工厂。

J.P. Morgan亚太股权研究部董事总经理兼负责人James Sullivan在接受采访时表示，这意味着大多数主要芯片制造商可能会获得豁免。若果真如此，该政策可能会继续巩固大型企业在该领域的市场份额。事实上，在美国有重大投资的亚洲芯片巨头台积电和三星的股价在特朗普宣布消息后的周四早盘交易中上涨。今年早些时候，台积电宣布将把在美国的投资扩大到1650亿美元。

此外，韩国三星和SK海力士在美国也有投资，其股价在韩国贸易特使在广播中称这两家公司将免于100%关税后也有所上涨。

除了豁免问题，潜在关税的许多其他方面仍不明确。Bernstein的美国半导体高级分析师Stacy Rasgon指出，进入美国的多数半导体是作为智能手机、电脑和汽车等消费品的组成部分。例如，2024年美国进口的半导体价值463亿美元，仅占美国总进口的1%左右。

Rasgon表示，对这些进口商品征收关税可能是可控的，但更广泛的关税将难以应对。他提出疑问：“特朗普关于关税的评论是指 raw semiconductors 吗？是否会对终端设备征收关税？是否会考虑对终端设备内的组件征收关税？”

4月1日，美国商务部对半导体进口发起了国家安全调查。次日，该行业被豁免于特朗普的“互惠”关税。特朗普政府的模糊措辞——尽管未在其最新声明中提及——理论上可以用来对电子供应链的巨大部分征收广泛关税。此外，尚不清楚用于制造芯片的半导体材料和制造设备是否会被纳入关税范围。

潜在关税策略也可能因半导体供应链的复杂和相互依赖性而变得复杂。Rasgon以美国芯片设计公司高通为例，该公司将设计发送到台积电在中国台湾制造，然后进口到美国。他问道：“这是否意味着这些芯片进口不会被征税，因为它们是在台积电制造的，而台积电正在美国建厂？”

美国的大型半导体买家还包括云服务提供商如亚马逊Web Services和谷歌，这些公司对华盛顿的AI计划至关重要。根据ITIF的一份报告，半导体通过支撑AI和“大数据”等下游应用，每年为全球经济活动贡献7万亿美元。

在潜在迹象表明美国公司正在寻求将芯片供应链迁回美国的情况下，苹果CEO库克在周三与特朗普一同在白宫宣布，苹果将使用三星在德克萨斯州的生产工厂供应芯片。苹果还宣布将在美国追加1000亿美元的投资，使其在未来四年在美国的总投资承诺达到6000亿美元。