即便最严苛的商业批评家也很难轻忽台积电业已取得的巨大成就，特别是在后者发布了上一年第四季度财报并宣示2026年将有更多积极动作之后。

这份财报远远超过预期：净利润同比增长35%，创下历史新高；毛利率高达62.3%，惊人数字透露的是台积电强大的议价能力和生产效率。

台积电在财报发表会上展示了对未来两到三年AI需求持续增长的绝对信心——宣布2026年资本支出将提升至史无前例的520亿至560亿美元。

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这些积极信息不仅直接带动台积电股价持续走高，还使荷兰半导体设备制造商阿斯麦的市值一度达到5269亿美元，此前市值超过5000亿美元的欧洲企业只有奢侈品集团LVHM和制药企业诺和诺德。

阿斯麦生产的光刻机是制造苹果手机所用芯片及英伟达人工智能加速器等所有核心硬件的关键设备，使用这些关键设备完成生产的正是台积电。就在几天前，黄仁勋刚刚宣布英伟达已经取代苹果成为台积电的最大客户。

无论苹果还是英伟达，从台积电这里获得的都是先进制程芯片，这些先进制程芯片是台积电令竞争对手望尘莫及的竞争力，也是台积电营收的核心中坚：2025年第四季度，3nm制程贡献了接近三成的晶圆收入，7nm及以下先进制程创造的营收合计占比高达77%。市场预计2nm制程芯片的营收将在2026年第三季度超越3nm和5nm的总和，成为台积电历史上最具盈利能力的制程节点。

2nm制程无论是晶体管密度还是能耗效率，都是当前芯片工业最领先的工艺，三星以及英特尔虽然也掌握这项技术，但进度都明显慢于台积电；日本政府主导、丰田、索尼、软银等8大财团联合出资成立的高端芯片企业Rapidus于2025年7月宣布成功试制出2nm制程芯片原型，但预计最快在2027年才能启动量产。

现在就有能力将这款能让人工智能技术进一步突飞猛进的芯片投入量产的厂家，只有台积电。2025年末，台积电官网上一则未标注日期的公告透露，2nm制程超级芯片已经如期投入量产。

创始人张忠谋 1980 年代中后期受邀离开美国德州仪器一个相当高级别的岗位回到台湾岛内，在各方协助下开创了台积电。过去数十年中，这个半导体产品代工厂迅速成为东亚最重要的科技企业之一，成为台湾地区整体经济发展中最光芒耀眼的传奇。

现在，台积电每年为台澎金马独自关税区贡献的 GDP 达到 7.9%，这使各界对这家企业产生毫不令人惊讶的依赖之情，并因此生发出更多超出台积电作为一家商业实体的期待和厚望。

台积电不得不在履行一家商业实体的责任——创造营收和利润之外，承受许多超越一家商业实体所能承受范围的负担——被动地卷入政治口水、地缘纷争和错综复杂的贸易关系。但在面对 AI 时代带来的机遇时，台积电更愿意首先以商业逻辑来决定自己的扩张方案。

2019年美国政府开始一面推动“芯片制造回流”，一面要求本国科技企业关键供应链将中国大陆排除。台湾地区多发的地震和原来越猛烈出现的台风灾害，与日益紧缺的可供开设新工厂的建设用地及电力供应瓶颈共同构成台积电向外寻找扩展空间的可能性与必然性，作为一家成功半导体企业的台积电，如果期待自己能持续成功以及获得更大成功，就需要迈出这一步，郑重考虑到美国建立一家更接近自己主要客户的晶圆工厂。

有消息称，2019年夏天台积电一个由高级管理者组成的考察小组已经亲抵美国实地评估在纽约州、得克萨斯州和亚利桑那州和华盛顿州开设新工厂的可能性。

随后，台积电宣布将在亚利桑那州凤凰城建立首家生产先进制程芯片的海外晶圆厂。

无论拜登还是特朗普，其芯片政策的客观结果都使台积电的生产线“出海”美国能获得在地支持，而非单纯付出，这一情形的积极影响是，即便发生政府更迭，亚利桑那工厂的建设仍然在推进当中，只不过在美国，台积电需要克服很多以前不会遇到的困难，这些社会性难题延长了原计划的工期，但好在美国经由 2022 年通过的《芯片法案》 提供了部分建设资金，工厂在2024 年底正式启用，良品率也在不断提升，这家工厂的产品直接提供给包括英伟达和 AMD 在内的台积电在美国的重点客户。

2026 年1月，台积电宣布了进一步在美国进行扩张的计划——投资数百亿美元在亚利桑那州再新建多家工厂。

特朗普兴致勃勃地亲自宣布了以下投资协议，当作自己发起的关税谈判战役的一次重要胜利：台湾地区承诺以分阶段和与项目进度挂钩的执行模式在美国投资超过 2500 亿美元，并提供另外 2500 亿美元信用担保以带动更多在美投资，换取美国给予的 15%的低关税。

以上5000 亿美元包括台积电已经承诺投入的 1650 亿美元，这些钱在美国建设的工厂除了封装厂之外，主要是生产逻辑芯片的工厂——逻辑芯片为先进计算提供动力。2025年底，台积电董事长兼 CEO 魏哲家曾说，为了响应客户需求，正计划加速将目前仅在台湾地区使用的最尖端技术引入亚利桑那州。

毫不意外地，这在台湾岛内又一次引发了台积电将被迫把核心竞争力——先进制程芯片生产线逐渐转移到美国的担忧，并很快陷入政治口水战，不同阵营藉由台积电的全球扩张，进行符合自己政治利益的超越商业范畴的解读。台积电也像以往一样进行解释和澄清，并保证在台湾地区的生产线扩张计划都将按照原计划进行，并不会出现传言中的“掏空”危局。

全球扩张生产线如果放在商业逻辑中进行思考和审视则更加合理。

除了美国亚利桑那，台积电在日本九州建设的工厂已经在2024年底实现量产，几乎同期在德国启动建设的晶圆厂现在也开始安装生产设备，首批100名德国工程师已经进入台积电新竹总部接受培训。

台积电正在尽力穿过发展路途的一个重要十字路口，它必须小心观察来往的车辆和信号灯的指示，目的是既快又安全地到达自己的目的地——无论在美国、日本还是欧洲建立工厂，都首先是为了满足客户的需求。

魏哲家说等引入到亚利桑那州工厂的先进技术完成部署时，台湾岛内的台积电工厂已经开始使用下一代技术。

人们知道，这既是解释，也是安抚。