（图片来源：Arm）

3月下旬，Arm推出了其首款“实体”AGI处理器，彼时公司对特定客户的采用情况持乐观态度。然而，在不到两个月的时间里，公司便斩获了未来数年内价值约20亿美元的AGI CPU订单，这一数字是公司预期的两倍。尽管市场兴趣浓厚，但Mercury Research向Tom's Hardware透露，即便Arm能在两年内成功出货价值20亿美元的CPU，其市场份额仍将停留在个位数低位。

“客户对Arm AGI CPU的反响极为热烈，2027和2028财年的客户需求已超过20亿美元——这一数字是Arm Everywhere上宣布数额的两倍多，”Arm在财报新闻稿中如此表示。

2026年3月24日，Arm正式推出了其AGI CPU，并称之为“生产级硅芯片”，这标志着处理器设计已最终确定。不过，CPU的生产预计将于2026年下半年启动，首批客户出货则预计在2026年第四季度。Arm预计，仅在2026年第四季度，其AGI CPU的出货价值就将达到9000万至1亿美元。

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鉴于AGI CPU的市场兴趣持续升温，公司现预计到2031财年（截至2031年3月31日），其AGI CPU销售额将达到150亿美元，IP收入将达到100亿美元，从而将年总收入提升至250亿美元，远超2026财年的26.1亿美元。

在一年内实现150亿美元的数据中心CPU销售额无疑是一项重大成就；以英特尔为例，其去年通过销售服务器处理器便获得了168亿美元的收入。鉴于CPU需求的不断攀升，特别是针对自主AI工作负载，Arm的收入有望增长近10倍，其中实际CPU将占据该总额的60%。

服务器市场的微小份额

尽管2026年第四季度价值1亿美元的AGI CPU以及未来两个财年超过20亿美元的需求看似数额庞大（尤其是与Arm目前的年收入26.1亿美元相比），但与商用CPU的市场份额相比，Arm在服务器和数据中心CPU市场（硅芯片CPU，而非IP）的占有率仍将微不足道（尽管实现这一目标仍具挑战性）。

（图片来源：Arm）

据领先的CPU市场研究公司Mercury Research的总裁兼首席分析师Dean McCarron透露，2025年，AMD和英特尔销售了近2000万台面向数据中心的EPYC和Xeon SP处理器，价值数百亿美元。若仅考虑2025年的数据中心CPU出货量，Arm只需占据当前服务器CPU市场约4%的单位份额，即可实现其20亿美元的收入目标。

“2025年，AMD的EPYC平均售价（ASP）约为1325美元，”Dean McCarron对Tom's Hardware Premium表示。“对于英特尔，2025年Xeon SP*的平均售价约为1125美元。当然，Arm的售价可能会有所不同，且价格正在上涨，但大约1250美元或许是一个合理的起点。”

目前，Arm的AGI实际平均售价尚难以估算，因为尽管公司宣称其处理器最多可达136个核心，但我们只能猜测将有多少个SKU以及入门级型号将有多少个核心。若Arm的表现如典型CPU制造商一般，倾向于平衡恢复开发与制造成本与最大化利润，那么AGI的平均售价或将与EPYC或Xeon相当。

“因此，20亿美元大约需要160万台CPU，若在一两年内完成——即八个季度——则平均每季度需20万台，”McCarron解释道。“作为对比，2025年，EPYC和Xeon SP市场的总出货量平均每季度略低于500万台，当然，这一数字在2026年及以后将迅速增长。因此，Arm的20亿美元服务器CPU收入要求其目前只需销售总量的4%，而在一两年内，这一比例将更低。”

由于Meta是Arm的AGI CPU的共同设计合作伙伴和主要客户，它可能会获得相当优惠的价格，这意味着Arm将需要提供更多的产品以满足其收入目标，这将导致更高的市场份额，但利润会相应降低。

“尽管这些[平均售价]数字涵盖了从入门级到最大核心的范围，但销量（和平均售价）主要由超大规模企业主导，”McCarron解释道。“当你一次购买数十万台时，会有一些批量折扣，这就是为什么平均售价在几千美元而非1万美元以上。”

*其他英特尔服务器产品未纳入比较，因其并非基于Arm的数据中心CPU的直接竞争对手。

Arm能否满足供应需求？

鉴于从台积电的晶圆到内存，从存储设备到先进芯片封装容量的广泛短缺，我们只能猜测Arm能否在未来两年内将其AGI CPU的产量提高一倍。公司未立即给出肯定答复，但表示正在努力。

（图片来源：Arm）

“我们能多快提升单位产量？”Rene Haas反问。“我们在3月底谈到的数字是支持10亿美元需求的供应，这包括内存、晶圆、封装、测试设备访问。对于20亿美元，我们现在正在确保支持这一需求的供应。团队正在夜以继日地工作，以确保我们能为客户找到正确的解决方案。”

战略定位

从战略角度来看，Arm将其AGI CPU定位为非传统的现成处理器，不直接与商用CPU供应商和/或由（或为）领先的超大规模云服务提供商设计的定制硅芯片竞争，而是作为可扩展的计算平台和子系统，供超大规模企业和OEM用于特定工作负载和垂直集成的AI堆栈。

（图片来源：Arm）

第一代Arm AGI处理器是与Meta共同开发的，Meta将是该CPU的首个也是主要客户。尽管如此，Cerebras、Cloudflare、F5、OpenAI、Positron、Rebellions、SAP和SK Telecom等公司也计划将Arm AGI CPU部署于各种用例，包括自主AI CPU工作负载。这些用例包括加速器管理和控制平面处理，以及其他支持AI代理基础设施或典型云工作负载的CPU工作负载。

尽管AGI处理器不会像AMD和英特尔的服务器CPU那样随需应变，但感兴趣的各方将能够从华擎Rack、联想、广达电脑（Meta的主要供应商）和超微等OEM和ODM那里获得基于AGI的机架级解决方案。

在硬件方面，Arm宣称其AGI处理器是世界上最高效的自主CPU。具体而言，Arm声称其AGI CPU是专为机架级持续并行性能而设计的新型处理器，可在数千个核心上提供高“单任务性能”而无需限制，同时保持现代数据中心的电力和冷却限制。

（图片来源：Arm）

Arm的第一代AGI是一款面向数据中心的处理器，拥有多达136个基于Armv9.2指令集架构的高性能Neoverse V3核心，最高主频为3.70 GHz，每个核心配备双128位SVE2（可扩展向量扩展2）单元以及2MB的L2缓存。

该CPU拥有12通道DDR5内存子系统，支持高达6 TB的8800 MT/s内存，每个核心提供高达6 GB/s的带宽，并拥有支持96条PCIe Gen6通道的I/O，顶部带有CXL 3.0用于缓存和内存扩展。该CPU由两个相同的芯片组成（各自拥有独立的内存接口和I/O），采用3纳米级工艺技术制造，热设计功率为300W。

Arm为其AGI处理器制定了多年的发展路线图。尽管公司未向公众披露具体细节，但其管理层暗示核心数量将持续显著增加，并认为自主AI工作负载将需要装满CPU的机架，而非装有几个CPU和数十个AI加速器的机架。对于自主AI工作负载而言，它们不需要更多的CPU，而是需要更多的CPU核心；因此，Arm自己的AGI处理器的核心数量迅速增加似乎是合乎逻辑的演变。

“在我看来，他们的思路是这样的：从芯片层面考量，CPU与GPU的数量配比或许不会超过GPU；但要是从核心数量来看，那就有可能超出。”Arm首席执行官勒内·哈斯（Rene Haas）在近期的财报电话会议上这样说道。“拿现在的CPU来说，像Arm的AGI CPU，就配备了136个CPU核心。[英伟达的]Vera则有88个核心。就像我之前提到的，未来几年，这些核心数量会不会翻倍，甚至翻四倍呢？答案是肯定的。[…]未来，在数据中心里，我们会不会看到更多专门用于自主协调、调度和管理的CPU机架呢？那是肯定的。”

Arm的AGI CPU拥有多达136个高性能核心，这些核心专门针对自主AI和数据中心工作负载进行了优化。这款CPU预计从2026年第四季度开始供货。对于那些需要高端CPU来运行AI代理基础设施，且软件堆栈已经针对Arm进行优化的用户来说，这款CPU的需求量必定会非常大。

Arm积极备战AGI热潮

自3月24日宣布以来，Arm的136核AGI CPU订单量已经翻倍，金额超过20亿美元。这一增长态势源于市场对自主AI基础设施CPU的需求急剧攀升，与AMD和英特尔所面临的形势类似。目前，公司预计在2031财年（截至2031年3月31日），AGI CPU的销售额将达到150亿美元，IP收入将达到100亿美元，这意味着其收入将在五年内增长9.5倍。

(图片来源: Arm)

不过，尽管到2028财年的20亿美元以及2031财年的150亿美元看似是巨额资金，但Arm在数据中心CPU领域，仍将是实力强劲的竞争者，而非主要供应商。毕竟，AMD和英特尔每年通过销售其EPYC和Xeon部件就能赚取数百亿美元，并且预计在2030年代能赚取数千亿美元。

Mercury Research分析认为，Arm在未来两个财年内可能会出货约160万台AGI CPU。与2025年售出的近2000万台EPYC和Xeon处理器相比，这个数字似乎微不足道。但值得注意的是，Arm并不打算直接与商用CPU展开竞争。因为其AGI处理器将提供给特定的超大规模CSP，并且会通过提供基于AGI CPU的机架级解决方案的OEM和ODM来推向市场。

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