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摩根大通上调升中芯国际评级至中性 目标价升至67港元
3 小时前
5月18日消息，摩根大通发布研究报告称，中芯国际(00981.HK)第一季度毛利率因选择性加价而略高于预期，第二季度收入指引更是远超预期，预计环比增长14%至16%。报告指出，AI相关需求及本地化趋势推动了BCD、模拟芯片、电源管理及存储器产品（合计占中芯国际收入约40%至50%）的加价，这一影响在第一季度已部分显现，第二季度将进一步体现。不过，摩根大通也预期，受上半年提前供货及终端产品加价影响，消费电子需求或在下半年转弱。尽管如此，鉴于加价范围比预期更广，摩根大通将中芯国际的投资评级由减持上调至中性，目标价由57港元上调至67港元，对应约2.8倍市账率。摩根大通认为，更明确的利润率复苏路径，如更广泛的加价足以抵消折旧上升，才能推动股价进一步重估，而下行风险则来自消费需求较预期疲弱对定价的压制。
