C114讯 10月22日消息（水易）近日，锐捷网络公布2026年第三季度业绩。报告期内，锐捷网络实现营收57.64亿元，同比增长42.98%；归属于上市公司股东的净利润3.87亿元，同比增长69.43%；扣除非经常性损益后的净利润3.82亿元，同比增长71.66%。

2026年前三季度，锐捷网络实现营收145.96亿元，同比增长36.66%；归属于上市公司股东的净利润10.81亿元，同比增长58.87%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.59亿元，同比增长61.69%。

在业绩交流会上，锐捷网络表示，2026年前三季度，全球人工智能产业从训练向推理、从单点智能向规模化落地加速演进，算力基础设施建设延续高投入态势，国内数字经济与实体经济深度融合持续推进。锐捷网络作为专业网络设备厂商，围绕智算网络体系布局，持续加强前瞻性研发投入，积极打造供应链保障体系，提高协同和交付能力，前三季度面向互联网客户的数据中心交换机业务继续高速增长，成为业绩增长的核心驱动。

数据中心业务高增，互联网客户贡献超九成

锐捷网络表示，公司前三季度数据中心交换机收入94.7亿元，同比增长约70%，占总收入比重约65%。其中，互联网市场的累计收入占数据中心交换机收入比重超过90%，是数据中心业务快速增长的最主要贡献行业。

互联网行业高增长主要来自三大头部CSP厂商，Tier2客户亦有贡献，核心驱动是其2026年上半年资本开支及智算网络建设投入高速增长，公司作为核心网络设备供应商是主要受益群体。前三季度收入主要是对2025年框架采购及2026年初采购订单交付的兑现。

根据IDC数据，2026年上半年国内数据中心交换机整体增长超过40%，其中400G/800G高速交换机占数据中心收入比重已超过30%。

据锐捷网络介绍，公司前三季度400G产品收入同比增长约37%，800G产品收入同比增长约3.8倍。截至三季度末，400G和800G累计收入近83亿元，占数据中心收入约87%。另外，400G和800G以互联网计算中心的白盒产品为主。IDC数据，锐捷网络在2026年上半年中国800G数据中心交换机市场占有率排名第一。

在交付方面，锐捷网络表示，Q3增长最快的互联网客户未出现明显卡点，整体交付节奏在年初预规划之内，没有因关键器件卡顿造成交付延后或推迟。

128卡超节点方案发布，NPO与LPO双线推进

产品与技术方面，2026年9月，锐捷网络发布RG-ETH128超节点方案，单机柜最高128卡GPU互联、单GPU3.2Tbps以太网直出带宽、250纳秒低时延交换芯片；参与ODCCETH-X标准制定并贡献SwitchTray建设指导意见；发布800V高压直流机柜供电解决方案。在园区网领域，9月发布极简以太彩光5.0方案。

光互连方面，LPO已规模量产交付400G产品，1.6TLPO已推出原型样品。NPO将推出3.2T与6.4T形态，预计今年末可提供测试样品，102.4T四芯片NPO交换机、3.2TNPO模组已推出原型样品。

锐捷网络表示，目前LPO光模块产品均搭配自有交换机完成适配后销售，主要原因：一是LPO去掉DSP芯片，电信号相关的整机和测试环节需放在交换机侧，对交换机依赖性高，必须LPO与交换机联合测试适配才能满足光电转换要求，适配性是现阶段的标准条件；二是LPO目前尚无统一国际标准，各厂商产品在标准定义上存在差异，尚未统一。下一步推出的800G甚至1.6T LPO产品，仍将主要搭配自有交换机销售。

值得注意的是，锐捷网络前三季度研发投入约17.43亿元，同比增长31.26%，研发费用率11.94%，同比基本持平，维持高强度投入以应对AI网络技术迭代。

与此同时，锐捷网络拟募集资金26亿元投向：面向大规模超算集群的高速互联网络研发和产业化项目，面向高密度算力集群的高速网络交换单元及整体解决方案研发和产业化项目，新一代算网融合关键技术研究项目，以及补充流动资金。

超节点以Switch Tray切入，整机柜量产在明年

随着AI大模型参数量的激增，超节点架构成为提升算力效率的关键。锐捷网络介绍，互联网大厂超节点的部署节奏正在加快，超节点渗透率确实在提高，但从行业情况看，真正进入放量阶段预计在2027年。

目前，锐捷网络已推出64卡到128卡的完整方案及实体样品，但量产时间预计要到2027年上半年。2026年四季度公司会有样品，但不会有整柜量级的出货，目前超节点产品主要以交换机（Tray）形式交付，为超节点集成厂商、互联网大厂及GPU厂商提供交换节点配套。

锐捷网络强调，公司定位为发挥网络解决方案优势，面向各类算力厂商提供网络解决方案，除友商全栈自研路线外，开放异构路线及芯片厂商路线均可成为公司的合作客户或联合产品客户。未来公司也将推出自己的超节点服务器机柜，因为客户更希望获得整体交付的产品，避免分开招标不同部件后在后续运维、升级方面出现问题。

目前超节点主要有三种技术路线，第一类是全封闭全栈自研路线，该路线正从封闭逐步走向解耦。第二类是基于以太网的异构开放架构，参与者主要是原有服务器厂商，基于标准化以太网实现Scale-up甚至Scale-out的融合，属于全开放路线；还包括其他上市大型GPU公司。第三类是中小规模GPU/CPU厂商，自身没有网络能力，希望将芯片集成到服务器中，并联合网络厂商共同打造解决方案，以发挥GPU最大效能。

锐捷网络具备提供交换芯片/网络交换能力，既可以为第三类厂商提供网络解决方案，也可以与第二类厂商做适配服务，还可以自己做整机柜，因此产品形态和解决方案提供形式更加多样化，这会成为未来的竞争优势。

另外，在超节点中，随着互联密度提升，光互联的价值量逐渐抬高。锐捷网络在数据中心光互联方面有多年技术积累，在超节点互联、交换机板内互联、板卡互联、光交换互联和柜间互联方面均具备优势和解决方案。

交换芯片供应紧张延续，战略备货应对紧缺

人工智能飞速发展背景下，供应链一直是行业痛点。锐捷网络表示，网络设备业务大规模增长需要一定库存支撑，当前需求旺盛与部分重要元器件供应紧张两个因素叠加，对生产企业提出更高要求。截至三季度末存货较年初增加约60亿元，其中原材料增加占比超过一半，主要为主芯片、存储、电路板等。

供给方面，在智算大型互联架构下，市场对博通TH5芯片需求度很高，供应形势比较紧张；该情况自2025年持续至2026年，目前还没有根本性好转。锐捷与供应商保持长期战略合作关系，备件供应具备一定优势，通过战略框架采购协议、每年年初预判并提前战略备货，没有出现芯片突然断供影响交付的情况。

国产替代方面，Scale-up产品域尤其互联网客户提出国产化概念较晚，互联网客户对网络技术和芯片代际要求极高，基本对标海外主要CSP大厂，国内目前还没有具备同等代际，性能可平替的网络交换芯片，据了解，国内厂商对标TH5的芯片预计2026年第四季度才完成流片，尚未进入测试和供应链导入，距离真正商用仍有时间差。

目前的过渡方案包括：采用叠拼方式以12.8T、25.6 T芯片搭建架构，功能可满足需求但性能有所降低，目前已有落地样例；也可借鉴超节点架构思路，以数量换取带宽速度，国产厂商方案是解决路径之一，但有限时间内看不到国产芯片达到国外厂商同等水平、实现完全替代，仍期待国产产品尽快完成应用、进入供应链并获得互联网厂商认可，为大规模推广创造条件。

锐捷网络表示，目前，供应链紧张态势对公司2026年交付没有大的影响，公司在2025年年底至2026年年初已根据预判进行了战略储备。针对2027年，公司将滚动进行战略备货，并已根据需求情况尽早规划储备，在经营层面已做考虑。