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中信证券：美股AI CAPEX叙事短期仍将大概率延续
1 天前
据中信证券预测，2025至2026年，北美四大云计算厂商（CSP）的资本支出（CAPEX）将同比增长61%和27%，其中AI领域的资本支出将同比增长94%和59%。不过，2027年的增长前景尚不明朗。当前，市场对OpenAI的需求真实性、订单履约能力，以及行业循环融资、债务融资和AI产业投资回报率（ROI）的脆弱性等方面存在明显分歧和扰动。尽管有利的宏观环境和强劲的微观供应链数据，以及AI战略重要性引发的科技巨头“错失恐惧症”（FOMO）心理，支撑着美股AI资本支出增长的叙事短期内大概率延续，但AI技术和宏观预期的高度不确定性，仍可能导致市场乐观情绪随时反转。
