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银河证券：推理算力资源亟需扩张，算力行业仍处于较高景气周期上
4 小时前
银河证券研报显示，春节期间，国内通信行业整体发展态势良好，5G-A、卫星互联网、6G及光通信行业受假期影响有限。在应用端，AI智能体相关公司如智谱寻求算力合作伙伴、豆包2月16日暂停视频通话功能等事件，均凸显了当前算力资源紧张的现状。随着AI应用的不断拓展，算力需求持续攀升。海外方面，数据中心建设及GPU-XPU技术路线成为关注焦点，英伟达保持行业领先地位，并通过收购Groq技术协议授权，进一步巩固其在推理硬件市场的地位。节前，市场对通信行业的担忧主要集中在光通信公司一季度复工复产进度、算力行业2027年资本开支及CPO技术落地节奏等方面。然而，结合春节期间算力应用的发展态势，以及海外云厂商2026年资本开支计划和光通信产业链订单情况，可以判断算力行业仍处于高景气周期。此外，我国光通信产业链在春节期间积极复产复工，预计假期对订单兑现度的短期影响较小。同时，META与英伟达的合作有望加速CPO技术的普及。
