中信证券研报指出,下一代大模型,例如GPT-5,或将成为本轮AI产业前景的决定性因素。这些大模型在逻辑推理、原生多模态、记忆系统等关键能力上取得突破,将推动其在高价值复杂行业场景中的应用。在产业端,Agent和多模态两大技术趋势有望继续引领发展。研报建议关注企业管理、教育、医疗等领域的领军企业,以及由海量推理需求带动的算力产业所带来的机遇。