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中信证券：用景气和供给出清来应对高利率 密切跟踪AI投资周期拐点
5 小时前
10月11日消息，中信证券研报指出，尽管油价回稳、非农数据低于预期、美联储加息预期下调，但全球长债利率依然走高。这主要归因于私人部门投融资需求的持续强劲，在万亿美元投资的推动下，北美率先摆脱了金融危机后的低增长和低利率状态。当前，全球正处于高利率环境，在AI投资周期迎来拐点前，这将是常态。目前，只有北美AI领域以及与中国中央财政扩张相关的领域对海外高利率不敏感，而出海、资源板块则面临压力。在需求疲软的情况下，供给出清品种的稀缺性凸显，反内卷进程在明年仍值得关注。配置策略上，建议短期利用景气品种和供给出清品种来应对高利率环境，并密切关注AI投资周期的拐点。
