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中信建投：光伏行业边际修复已现，等待春季复苏
2025-01-15
中信建投研报指出，光伏行业正呈现边际修复迹象，预计春季将迎来复苏。近期，光伏价格有所反弹，主要原因是硅片、电池经过数月的去库存周期后，库存已降至低位。同时，由于春节前产业链备货需求集中释放，当前行业需求虽处淡季，但预计春节后下游需求将逐步复苏。届时，行业将继续去库存，产业链价格有望回升至现金成本之上。然而，价格的进一步上涨需等待库存，特别是硅料库存的显著减少。据测算，硅料库存降至1个月以下可能出现在2025年四季度至2026年上半年，届时硅料价格有望进一步攀升。此外，光伏板块内部的新技术，如BC、铜浆、叠栅等，展现出较大的弹性。
