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东吴证券：基金四季报，透露了哪些重要线索？
16 小时前
东吴证券1月25日发布研究报告指出，截至1月22日公募基金2025年四季报已披露完毕。随着1月下旬年报业绩预告密集披露，市场主线将聚焦业绩表现。报告提炼四条核心线索：一是主动权益基金赎回压力边际缓解，2025Q4净赎回份额较三季度减少919亿份，预计2026年被动减持压力减轻；二是居民资产搬家趋势显现，2026年定期存款及理财产品到期高峰或推动资金流向权益市场；三是板块配置呈现结构性分化，TMT板块仓位虽处历史高位但拥挤度较低，资源品仓位创历史新高；四是市场风格短期切换，年报业绩验证期具备基本面支撑的优质公司有望领跑春季行情。
