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英伟达称未采用“循环融资”模式 两大知名空头机构持反对意见
3 天前
上周末，英伟达向华尔街分析师发送备忘录，坚称未参与“供应商融资”——即供应商向客户投资或提供贷款。知名空头吉姆・查诺斯与迈克尔・伯里对此表示质疑。迈克尔・伯里指出，英伟达与OpenAI、微软等公司的交易构成复杂网络，质疑其芯片需求的可持续性及股票稀释的真实成本。他称英伟达客户使用旧款芯片并不意味着创造价值，且旧款芯片耗电量更大，客户可能面临更高能源成本。此外，伯里批评英伟达与人工智能公司间的“互惠交易”，认为这些交易虚增了销售额。他还指出，尽管英伟达回购了近1130亿美元股票，但流通股数量反而增加，实际稀释成本高昂。对此，英伟达在备忘录中逐条反驳，强调业务实践与财务披露准确无误，不使用特殊目的实体，不依赖供应商融资，且战略投资规模较小，投资组合中的公司主要从第三方筹集资金。英伟达还公布了强劲的财务数据，以证明其收入质量良好。尽管如此，市场对英伟达的质疑仍未完全消除。
